Không lâu sau khi bỏ túi hàng chục tỷ đồng cổ tức tiền mặt từ CTCP Cấp thoát nước Phú Yên, CTCP Nước Aqua One của Đỗ Thị Kim Liên bất ngờ đăng ký bán sạch toàn bộ cổ phần đang nắm giữ tại doanh nghiệp này. Động thái diễn ra trong bối cảnh Aqua One chịu áp lực dòng tiền lớn, nợ tăng mạnh và phải liên tục cơ cấu tài sản để xoay vốn cho các dự án mới.
💸 Muốn bán sạch gần 300 tỷ đồng cổ phiếu PWS
Aqua One vừa đăng ký bán toàn bộ 22,87 triệu cổ phiếu PWS, tương đương 59,64% vốn điều lệ tại CTCP Cấp thoát nước Phú Yên.
Thời gian giao dịch dự kiến từ 12/5 - 5/6, theo phương thức khớp lệnh và thỏa thuận.
Với thị giá quanh 13.000 đồng/cổ phiếu, thương vụ này ước tính có giá trị gần 300 tỷ đồng.
Động thái này không quá bất ngờ khi trước đó CTCP Nước Aqua One vừa phát hành 600 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, lãi suất lên tới 12%/năm.
⚠️ Theo VIS Rating, nguồn tiền trả nợ của Aqua One hiện chủ yếu không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi mà phụ thuộc nhiều vào:
- Bán bớt tài sản
- Giảm tỷ lệ sở hữu tại công ty con
- Thu hồi công nợ
Nói cách khác, bán vốn tại PWS được xem là một bước đi để bổ sung thanh khoản.
💰 Đầu tư hơn 237 tỷ, nhận về hơn 90 tỷ cổ tức
CTCP Nước Aqua One bắt đầu rót vốn vào CTCP Cấp thoát nước Phú Yên từ năm 2015, khi chi hơn 82 tỷ đồng mua 35% vốn trong quá trình cổ phần hóa.
Đến năm 2019, doanh nghiệp tiếp tục chi thêm khoảng 155 tỷ đồng mua cổ phần phát hành thêm, nâng tỷ lệ sở hữu lên gần 60% như hiện nay.
Tổng vốn rót vào PWS khoảng 237 tỷ đồng.
Từ năm 2019 đến nay, riêng tiền cổ tức mà Aqua One nhận từ PWS được ước tính đã vượt 90 tỷ đồng.
Riêng năm 2024, PWS chi cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu — mức cao nhất lịch sử doanh nghiệp hoạt động theo mô hình cổ phần.
Nhờ nắm cổ phần chi phối, công ty của Shark Liên thu về gần 23 tỷ đồng chỉ sau một đợt chia cổ tức.
📉 PWS bắt đầu hụt hơi sau giai đoạn đỉnh lợi nhuận
Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, kết quả kinh doanh của CTCP Cấp thoát nước Phú Yên đang có dấu hiệu chững lại.
Năm 2025:
- Doanh thu đạt hơn 134 tỷ đồng, giảm nhẹ so với năm trước
- Lãi ròng còn gần 24 tỷ đồng, giảm tới 38%
Nguyên nhân đến từ chi phí điện, vật tư và vận hành tăng mạnh.
Dù vậy, doanh nghiệp vẫn dự kiến trả cổ tức tiền mặt 580 đồng/cổ phiếu trong năm 2025.
Ngày giao dịch không hưởng quyền là 15/5, thanh toán từ 1/6.
📌 Tuy nhiên, kế hoạch năm 2026 cho thấy bức tranh thận trọng hơn khi lợi nhuận trước thuế dự kiến chỉ còn 17,5 tỷ đồng, giảm thêm 34% — thấp nhất trong khoảng một thập kỷ.
🚰 Aqua One đang chịu áp lực vốn cực lớn
CTCP Nước Aqua One hiện là một trong những doanh nghiệp nước sạch quy mô lớn tại Việt Nam, vận hành nhiều dự án như:
- Nhà máy nước mặt Sông Đuống
- Nhà máy nước Phú Yên
Tổng công suất hệ thống khoảng 350.000 m3/ngày.
Nhưng đi cùng tham vọng mở rộng là áp lực vốn cực lớn.
Theo VIS Rating:
- Aqua One cần khoảng 3.000 tỷ đồng cho các dự án mới trong vài năm tới
- Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu đã lên tới 3,8 lần trong năm 2024
Trước thương vụ PWS, doanh nghiệp này cũng từng bán 33,8% cổ phần tại Nhà máy Xuân Mai trong năm 2025 để thu về khoảng 258 tỷ đồng nhằm cải thiện thanh khoản.
👉 Từng được xem là khoản đầu tư mang lại dòng tiền đều đặn, nhưng giờ ngay cả “con gà đẻ trứng vàng” như PWS cũng đang nằm trong danh sách phải bán của Aqua One. Câu hỏi đặt ra là: đây chỉ là tái cơ cấu danh mục… hay áp lực vốn đã thực sự lớn hơn nhiều người nghĩ?
