💰 Tháng 8 tăng mạnh:
-
Giá trị trái phiếu mua lại trước hạn đạt 45.800 tỷ đồng, gấp đôi so với cùng kỳ 2024.
-
Nhóm phi ngân hàng mua 19.000 tỷ đồng, trong đó bất động sản chiếm 7.500 tỷ đồng. Các doanh nghiệp nổi bật: Phú Long (2.000 tỷ), Luxury Living (1.600 tỷ), Hoàng Trường (1.400 tỷ).
-
Lũy kế 8 tháng, Novaland dẫn đầu với 6.700 tỷ đồng mua lại.
⚠️ Nguyên nhân:
-
Chủ động: phát hành trái phiếu mới để trả nợ cũ, giảm lãi vay, kéo dài thời hạn trả nợ.
-
Bị động: do tài sản bảo đảm giảm giá, chậm thanh toán lãi, hoặc các điều kiện trái phiếu bắt buộc mua lại.
📉 Áp lực trả nợ hạ nhiệt cuối năm:
-
Từ đầu năm đến 16/9, các doanh nghiệp đã trả 166.900 tỷ đồng gốc và lãi, tương đương 64% tổng dòng tiền năm 2025.
-
Tháng 10, dòng tiền cần trả dự kiến còn 21.700 tỷ đồng, trong đó bất động sản khoảng 6.800 tỷ đồng. Các khoản lớn: Vinhomes (3.500 tỷ), Phú Mỹ Hưng (1.900 tỷ), Bất động sản Thế Kỷ (650 tỷ).
-
Dự kiến nửa đầu 2026, các doanh nghiệp cần 57.700 tỷ đồng trả nợ trái phiếu.
🔎 Nhận định: Dòng tiền trả nợ hạ nhiệt nhưng gánh nặng tài chính vẫn hiện hữu, đặc biệt với các doanh nghiệp chưa phục hồi triệt để.
