👉 Điểm nhấn lớn nhất là Vinhomes (HoSE: VHM) với 2 lô trái phiếu trị giá 15.000 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm, nhằm tái cấp vốn. Đây cũng là một trong những thương vụ phát hành lớn nhất từ đầu năm đến nay trong nhóm bất động sản.
Không chỉ Vinhomes, loạt doanh nghiệp BĐS – xây dựng khác cũng tranh thủ kênh huy động này:
-
Công ty Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII): 2.000 tỷ đồng
-
BĐS Thành Vinh: 900 tỷ đồng
-
May Diêm Sài Gòn: 990 tỷ đồng
-
Becamex IDC: 500 tỷ đồng
-
BĐS Văn Phú: 250 tỷ đồng
⚖️ Ở nhóm ngân hàng, HDBank, MB, ACB, Bac A Bank, OCB đều phát hành các lô trái phiếu trên 1.000 tỷ đồng, với lãi suất dao động 5,3 – 6,5%/năm. Mức này thấp hơn đáng kể so với nhóm BĐS (9,2 – 11%), phản ánh sự khác biệt rủi ro và chi phí vốn.
🌾 Ngoài ra, nhóm nông nghiệp – thủy sản cũng ghi dấu với Công ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai phát hành 1.000 tỷ đồng.
📊 8 tháng đầu năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 359.510 tỷ đồng, gần gấp rưỡi cùng kỳ 2024 – cho thấy kênh huy động này đang nóng trở lại.
🔄 Xu hướng mua lại trước hạn tăng mạnh: riêng tháng 8, các doanh nghiệp đã mua lại 27.032 tỷ đồng trái phiếu, tăng tới 70% so với cùng kỳ. Trong 4 tháng cuối năm, khoảng 69.740 tỷ đồng trái phiếu sẽ đáo hạn, trong đó gần 50% thuộc nhóm BĐS (29.883 tỷ đồng).
Một số doanh nghiệp thậm chí phát hành mới để trả nợ cũ, tiêu biểu là CII phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi, dùng hơn 1.000 tỷ đồng để tất toán lô cũ trước hạn.
⚠️ Tuy nhiên, áp lực vẫn hiện hữu: tháng 8 ghi nhận 4 mã trái phiếu chậm thanh toán lãi/gốc với tổng giá trị 313 tỷ đồng. Giao dịch trên thị trường thứ cấp cũng chững lại, bình quân chỉ đạt 5.204 tỷ đồng/phiên, giảm 9% so với tháng 7.
💡 Thị trường trái phiếu đang chứng kiến “2 gam màu”: doanh nghiệp BĐS, xây dựng vẫn lao vào huy động vốn lớn, trong khi áp lực đáo hạn và rủi ro thanh toán vẫn treo lơ lửng.
