🏗️ Tài sản “bất bình thường” của An Gia 6T/2025:
🔹 Khoản phải thu chiếm tới 86,2% tổng tài sản (không hề phổ biến ở doanh nghiệp BĐS)
🔹 Trong đó, Gia Linh ôm 2.756 tỷ, tương đương 43,6% tài sản của AGG 😱
👉 Nhưng dự án mà Gia Linh làm – The Lá Village – vẫn còn đang... nằm trên giấy! 🧾
💰 Tóm tắt các “pha xoay tiền”:
-
Gia Linh:
-
Vốn điều lệ vỏn vẹn 20 tỷ
-
Từ 2020 đến Q2/2025, AGG rót đều tay gần 2.800 tỷ đồng
-
Đổi từ “vay” → “BCC” để phát triển 1 dự án chưa khởi công 🫠
-
-
Vĩnh Nguyên:
-
Vốn điều lệ: 1 tỷ đồng
-
Nhận gần 900 tỷ dưới dạng BCC cho dự án Westgate 2 (cũng đang... “thai nghén”)
-
Người đại diện toàn là “người quen” hệ sinh thái An Gia
-
-
An Gia Hưng Phát:
-
Vốn điều lệ chỉ 100 triệu
-
Nhận 822 tỷ đồng từ AGG để “phân phối, marketing” cho The Gió Riverside
-
2025: AGG rút vốn dần xuống chỉ còn 491 tỷ
-
-
Nhà An Gia:
-
Từng được bơm trên 1.500 tỷ/năm
-
2025: rút sạch, còn đúng 0 đồng
-
🧠 Game tài chính để giữ lợi nhuận ảo?
Khi dự án thật cạn dần, An Gia chuyển sang “chơi game dòng tiền” để ghi nhận doanh thu tài chính từ lãi BCC, cụ thể:
-
2023: 115 tỷ
-
2024: 119 tỷ
-
6T/2025: 61 tỷ
📉 Nhưng dòng tiền thực lại toàn âm:
-
5 quý gần nhất: dòng tiền kinh doanh liên tục âm, Q2/2025 là -540 tỷ!
-
Cuối tháng 6/2025: chỉ còn 66 tỷ đồng tiền mặt, sụt 66% so với đầu năm 😬
⚠️ Tạm kết:
An Gia có thể tiếp tục “quay sổ sách”, nhưng nỗi lo thực sự là:
👉 Không có dự án mới đủ lớn
👉 Lợi nhuận không mang về tiền thật
👉 Dòng tiền âm kéo dài, trong khi phải trả nợ gốc ngày một nhiều
📉 Khi lợi nhuận là con số, còn tiền mặt là thực tế – bài toán dòng tiền sẽ là bài kiểm tra khốc liệt với AGG trong thời gian tới.
