Bà Nguyễn Thị Thanh Hương cho biết bất động sản là ngành phụ thuộc lớn vào tín dụng, trong khi phần lớn người mua nhà phải vay tới 70% giá trị tài sản với kỳ hạn dài 10–20 năm. Khi lãi suất biến động mạnh, cả doanh nghiệp lẫn người mua đều bị ảnh hưởng ngay lập tức.
🧩 “Gãy gánh” dòng tiền: Doanh nghiệp kẹt giữa ngân hàng và khách hàng
Áp lực không chỉ đến từ lãi suất, mà còn từ việc siết room tín dụng.
Đại diện Novaland cho biết nhiều dự án đã được cấp hạn mức tín dụng từ năm trước, nhưng sang 2026:
- Giải ngân bị “nhỏ giọt” (chỉ 10–20%)
- Ngân hàng chưa sắp xếp được room
- Tiến độ thanh toán cho nhà thầu bị chậm
👉 Hệ quả: doanh nghiệp phải đàm phán lại hợp đồng, giãn tiến độ, kéo theo kế hoạch giao nhà không còn giữ được như cam kết ban đầu.
🏠 Người mua nhà cũng “đuối sức”
Không chỉ doanh nghiệp, người mua nhà cũng rơi vào thế khó:
- Lãi suất tăng khiến khoản vay vượt khả năng chi trả
- Kế hoạch tài chính ban đầu bị phá vỡ
- Nguy cơ mất dòng tiền thanh toán theo tiến độ
➡️ Khi người mua không thể đóng tiếp, dự án lại càng khó xoay vòng vốn, tạo hiệu ứng dây chuyền lên toàn thị trường.
⚠️ Rủi ro lan rộng: Dự án tốt cũng có thể thành “xấu”
Theo doanh nghiệp, chỉ cần một biến số nhỏ như lãi suất tăng:
- Dự án từng “đẹp” về tài chính có thể mất cân đối
- Chủ đầu tư yếu vốn dễ rơi vào nợ xấu
- Chuỗi thanh toán bị đứt gãy
👉 Đây không còn là câu chuyện riêng từng dự án, mà là rủi ro hệ thống.
🏦 Góc nhìn chính sách: Đừng “siết quá tay”
Ông Lê Hoàng Châu cho rằng tín dụng là “máu” của nền kinh tế, việc kiểm soát là cần thiết nhưng không nên cực đoan.
Theo ông, ngân hàng hoàn toàn có thể:
- Phân loại khách hàng tốt – xấu
- Chủ động cấp vốn có chọn lọc
- Tránh gây “đóng băng” toàn thị trường
🔄 Lối thoát: Không thể phụ thuộc mãi vào ngân hàng
Ở góc nhìn dài hạn, PGS.TS Nguyễn Hữu Huân nhận định vấn đề cốt lõi vẫn là cấu trúc vốn quá lệ thuộc tín dụng.
Chu kỳ siết – nới tín dụng sẽ lặp lại mỗi 4–5 năm, nếu không thay đổi:
- Doanh nghiệp sẽ luôn bị động
- Thị trường dễ “sốc” theo chính sách
👉 Giải pháp là phát triển thị trường vốn, đặc biệt là trái phiếu, để đa dạng nguồn tiền.
