📊 Lợi nhuận đi ngang, động lực tăng trưởng chưa rõ ràng
Năm 2025, MSB ghi nhận:
- Lợi nhuận trước thuế khoảng 7.000 tỷ đồng, gần như không tăng so với năm trước
- Thu nhập lãi thuần đạt 10.947 tỷ đồng, tăng 6,9%
- Thu nhập từ phí đạt 1.753 tỷ đồng, tăng gần 30%
Tuy nhiên, nhiều mảng lại suy yếu:
- Lãi ngoại hối giảm còn 845 tỷ đồng
- Thu nhập khác giảm mạnh xuống 576 tỷ đồng
- Hoạt động đầu tư chứng khoán chuyển sang lỗ
Điều này cho thấy động lực tăng trưởng lợi nhuận chưa thực sự bền vững.
📈 Tăng trưởng tài sản nhanh, nhưng hiệu quả chưa tương xứng
MSB tiếp tục mở rộng quy mô trong năm qua:
- Tổng tài sản đạt 407.674 tỷ đồng, tăng 27,3%
- Dư nợ cho vay đạt 202.358 tỷ đồng, tăng 16,7%
- Chứng khoán đầu tư tăng mạnh gần 50%
Huy động vốn cũng tăng đáng kể, cho thấy ngân hàng đẩy mạnh mở rộng hoạt động. Tuy nhiên, tốc độ tăng lợi nhuận không theo kịp quy mô, đặt ra vấn đề về chất lượng tăng trưởng.
⚠️ Nợ xấu gia tăng, bộ đệm rủi ro suy giảm
Điểm đáng chú ý nhất nằm ở chất lượng tín dụng.
Cuối năm 2025:
- Nợ xấu đạt 5.520 tỷ đồng, tăng gần 17%
- Tỷ lệ nợ xấu ở mức 2,69%
Đáng lo ngại:
- Nợ nghi ngờ tăng mạnh 45,5%
- Nợ có khả năng mất vốn chiếm tới 57,4% tổng nợ xấu
Trong khi đó:
- Dự phòng rủi ro giảm còn 2.851 tỷ đồng
- Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 64,1% xuống 51,6%
Diễn biến này cho thấy “bộ đệm” tài chính của ngân hàng đang mỏng đi, làm giảm khả năng chống chịu rủi ro.
🏗️ Dư nợ bất động sản tăng mạnh, rủi ro tập trung cao
Một yếu tố đáng lưu ý khác là dòng vốn tín dụng đang dịch chuyển mạnh vào bất động sản.
Cụ thể:
- Dư nợ bất động sản đạt 28.522 tỷ đồng, tăng hơn 66%
- Tỷ trọng tăng từ 9,7% lên 13,9% tổng dư nợ
Cùng với đó:
- Dư nợ xây dựng đạt gần 19.800 tỷ đồng
Hai lĩnh vực này chiếm tới 23,5% danh mục cho vay, làm gia tăng mức độ tập trung rủi ro trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều biến động.
🔄 Dòng vốn dịch chuyển, một số lĩnh vực bị thu hẹp
Trong cơ cấu tín dụng:
- Cho vay cá nhân tăng mạnh, đạt hơn 62.000 tỷ đồng
- Nhóm tiêu dùng và dịch vụ duy trì tăng trưởng
Ngược lại:
- Cho vay vật liệu xây dựng giảm mạnh
- Nhóm điện tử, viễn thông thu hẹp đáng kể
Sự dịch chuyển này phản ánh chiến lược tái cơ cấu danh mục, nhưng cũng khiến rủi ro tập trung rõ nét hơn.
