💰 Tiền mặt khủng bắt đầu “đi làm”
Báo cáo tài chính quý I/2025 cho thấy một xu hướng đáng chú ý: nhiều doanh nghiệp đầu ngành không còn để lượng tiền mặt khổng lồ nằm yên trong tài khoản mà chủ động dịch chuyển sang các kênh sinh lời ngắn hạn như gửi tiết kiệm kỳ hạn 3-12 tháng hoặc cho vay đối tác. Động thái này phản ánh khá rõ việc doanh nghiệp đang tận dụng giai đoạn lãi suất huy động neo ở mức cao để tối ưu dòng tiền nhàn rỗi.
Dẫn đầu vẫn là Vingroup (VIC) với gần 73.908 tỷ đồng tiền và tương đương tiền tính đến cuối quý I. Điểm đáng chú ý là lượng tiền mặt trực tiếp nắm giữ giảm nhưng khoản cho vay đối tác lại tăng mạnh từ 9.477 tỷ đồng lên hơn 11.775 tỷ đồng, cho thấy tập đoàn đang xoay vòng dòng tiền linh hoạt hơn.
Cùng xu hướng, Vinhomes (VHM) giảm gần 19% lượng tiền mặt, từ 56.900 tỷ đồng xuống còn 46.125 tỷ đồng. Phần tiền này không biến mất mà được chuyển sang đầu tư ngắn hạn, tăng từ 7.814 tỷ đồng lên 10.288 tỷ đồng, chủ yếu thông qua cho vay đối tác.
🏦 Loạt doanh nghiệp tranh thủ “ăn lãi” ngân hàng
Xếp tiếp theo là Tổng công ty Lọc hóa dầu Việt Nam (mã chứng khoán: BSR) với tổng tiền và tương đương tiền đạt 46.548 tỷ đồng. Riêng trong quý đầu năm, doanh nghiệp này đã bổ sung thêm hơn 3.800 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, cho thấy chiến lược ưu tiên an toàn nhưng vẫn đảm bảo sinh lời ổn định.
Thế Giới Di Động (MWG) cũng đang nắm hơn 46.385 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, giảm nhẹ hơn 1% so với đầu năm. Trong khi đó, danh mục đầu tư ngắn hạn vẫn duy trì ở mức rất lớn, khoảng 41.831 tỷ đồng.
Vinamilk (VNM) tiếp tục gia tăng tỷ trọng tiền gửi có kỳ hạn từ 21.891 tỷ đồng lên 23.002 tỷ đồng, cho thấy doanh nghiệp không bỏ lỡ cơ hội hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất cao.
Tương tự, Hòa Phát (HPG) ghi nhận tổng tiền và tương đương tiền tăng gần 38%, trong đó danh mục đầu tư ngắn hạn — chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn — tăng hơn 18%, lên 24.267 tỷ đồng.
📉 FPT chọn hướng đi khác
Không giống phần lớn doanh nghiệp đang tranh thủ gửi tiết kiệm, FPT lại chọn phương án giảm nợ.
Cụ thể:
- Tiền mặt giảm gần một nửa còn 26.745 tỷ đồng
- Nợ ngắn hạn giảm mạnh từ 41.525 tỷ đồng xuống 25.696 tỷ đồng
Thay vì kiếm thêm lợi nhuận từ lãi suất ngân hàng, FPT ưu tiên giảm áp lực chi phí vốn trong bối cảnh lãi vay vẫn ở mức cao.
📊 Vì sao doanh nghiệp đồng loạt dịch chuyển dòng tiền?
Quý I/2025 chứng kiến giai đoạn lãi suất huy động tăng nóng dưới áp lực thanh khoản. Có thời điểm lãi suất tiết kiệm chạm ngưỡng 9%/năm, đặc biệt ở các chương trình ưu đãi gửi online hoặc cộng lãi suất.
Mức sinh lời hấp dẫn này khiến không chỉ người dân mà cả doanh nghiệp cũng thay đổi chiến lược quản trị tiền mặt.
Dù sang tháng 4, mặt bằng lãi suất đã bắt đầu hạ nhiệt sau cuộc họp giữa các ngân hàng thương mại và Ngân hàng Nhà nước, nhưng giới chuyên gia cho rằng lãi suất tiết kiệm vẫn đủ hấp dẫn trong khi lãi suất cho vay vẫn neo cao.
Ít nhất trong ngắn hạn, dòng tiền doanh nghiệp có thể vẫn tiếp tục ưu tiên các kênh trú ẩn an toàn như tiền gửi ngân hàng trước khi mặt bằng lãi suất thực sự bước vào chu kỳ giảm sâu.
