📊 Nguyên nhân đến từ cơ cấu cổ đông “cô đặc” đến mức… gần như không còn room cho thị trường:
👉 Taisho Pharmaceutical nắm 51,01%
👉 SCIC nắm 43,31%
👉 Hơn 4.000 cổ đông còn lại chỉ chiếm vỏn vẹn 5,68%
⚠️ Trong khi đó, theo luật, tỷ lệ cổ phiếu thuộc về cổ đông không phải cổ đông lớn phải tối thiểu 10%. DHG hiện chỉ đạt hơn một nửa mức này → chính thức “tụt chuẩn” công ty đại chúng.
👀 Nói cách khác: doanh nghiệp vẫn niêm yết, vẫn hoạt động bình thường, nhưng độ “mở” với thị trường đang cực thấp.
💣 Đây là bài toán không nhỏ, bởi:
- Thanh khoản cổ phiếu có thể bị ảnh hưởng
- Room cho nhà đầu tư bên ngoài gần như không còn
- Tính minh bạch và đại chúng bị đặt dấu hỏi
📌 Phía doanh nghiệp cho biết đang làm việc với 2 cổ đông lớn để tìm phương án xử lý, đảm bảo tuân thủ quy định.
📅 Song song, DHG vẫn chuẩn bị tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào ngày 21/4 tại Cần Thơ – nhiều khả năng câu chuyện cơ cấu sở hữu sẽ là điểm nóng tại đại hội.
📈 Về kinh doanh, “ông lớn dược” vẫn giữ phong độ ổn định:
- Doanh thu 2025 vượt 6.100 tỷ, tăng hơn 7%
- Lợi nhuận sau thuế đạt 852 tỷ, tăng gần 10%
- Năm 2026 đặt mục tiêu doanh thu 5.530 tỷ, LNTT hơn 1.000 tỷ
💰 Đặc biệt, chính sách cổ tức vẫn cực “hào phóng”:
👉 Dự kiến chia 100% tiền mặt (~1.307 tỷ)
👉 Trả làm 2 đợt trong năm
📊 Trên thị trường, cổ phiếu DHG vẫn khá “cứng”: quanh 100.900 đồng/cp, chỉ giảm nhẹ ~1% từ đầu năm, trong khi VN-Index giảm mạnh hơn.
🧩 Tuy nhiên, phía sau bức tranh tài chính ổn định là một thực tế khác:
👉 Quyền kiểm soát gần như nằm trọn trong tay 2 cổ đông lớn
👉 Nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ nắm phần rất nhỏ
👉 “Câu chuyện đại chúng” dần trở thành hình thức
💬 Và câu hỏi lúc này là:
👉 DHG sẽ phải giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn để quay lại chuẩn?
👉 Hay chấp nhận một cấu trúc “đóng” hơn trong dài hạn?
