🏗️ Bán hàng trầm lắng, lợi nhuận cốt lõi mỏng
Theo BCTC hợp nhất:
-
💰 Doanh thu quý IV/2025 đạt gần 6,6 tỷ đồng, giảm 16,5% so với cùng kỳ
-
📉 Lãi gộp chỉ còn gần 2,6 tỷ đồng, giảm hơn 21%
Mảng bất động sản tiếp tục gặp khó khi các dự án trọng điểm chưa thể ghi nhận doanh thu đáng kể.
💹 Chứng khoán “cứu” lợi nhuận
Dù hoạt động cốt lõi suy giảm, NDN vẫn báo lãi sau thuế hơn 23,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ gần 5,6 tỷ đồng.
📌 Nguyên nhân chính:
-
Doanh thu tài chính đạt hơn 48,2 tỷ đồng, gấp 3,2 lần cùng kỳ
-
Lãi đầu tư chứng khoán chiếm tới 93%, tương đương 44,8 tỷ đồng
-
Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận tài chính đạt 28,6 tỷ đồng
👉 Doanh thu tài chính cao gấp 7,3 lần doanh thu bán hàng, còn lợi nhuận cao gấp 11 lần lợi nhuận cốt lõi.
📂 Danh mục cổ phiếu “đỡ lưng” cho NDN
Tính theo giá đóng cửa cuối năm 2025, Nhà Đà Nẵng đang nắm danh mục cổ phiếu trị giá gần 528 tỷ đồng.
🔝 Những khoản đầu tư nổi bật:
-
Vinhomes (VHM):
💰 Giá trị cuối năm gần 163 tỷ đồng, lãi khoảng 92 tỷ, gấp 2,3 lần giá gốc -
Hòa Phát (HPG):
📈 Lãi hơn 33 tỷ đồng
⚠️ Tuy nhiên, doanh nghiệp cũng chịu lỗ tại một số khoản đầu tư như:
-
DGC (Hóa chất Đức Giang)
-
PVT (PVTrans)
-
DGW (Digiworld)
📆 Cả năm 2025: Lãi lớn nhưng không đến từ bất động sản
-
Doanh thu cả năm chỉ còn 26,6 tỷ đồng, giảm hơn 50%
-
Lợi nhuận sau thuế đạt 168,6 tỷ đồng, gấp 4,65 lần năm 2024
📌 Đáng chú ý, lợi nhuận tài chính hơn 185 tỷ đồng, cao gấp gần 18 lần lợi nhuận gộp từ bán hàng và dịch vụ.
🧱 Dự án vẫn “vướng”, tồn kho chưa giải phóng
Ở mảng kinh doanh chính, NDN hiện vẫn:
-
Vướng pháp lý dự án Monarchy Block B, còn tồn kho hơn 31,4 tỷ đồng
-
Dự án N Tower (13 Nguyễn Chí Thanh) mới dừng ở kế hoạch, chưa có lộ trình cụ thể
⚖️ Chứng khoán: “đòn bẩy” hay con dao hai lưỡi?
📈 Đầu tư cổ phiếu giúp doanh nghiệp:
-
Tận dụng tiền nhàn rỗi
-
Đa dạng hóa nguồn thu
-
Cải thiện lợi nhuận ngắn hạn
⚠️ Nhưng giới phân tích cũng cảnh báo:
-
Thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng thuận lợi
-
Doanh nghiệp có thể phải trích lập dự phòng, ảnh hưởng lợi nhuận
-
Nếu quá lệ thuộc, dễ xao nhãng hoạt động cốt lõi và phát sinh rủi ro thanh khoản
👉 Vì vậy, đầu tư chứng khoán nên là hoạt động bổ trợ, không nên trở thành trụ cột lợi nhuận với doanh nghiệp bất động sản.
