📊 Con số này không chỉ phản ánh “độ nóng” của thị trường, mà còn cho thấy cuộc đua cho vay margin ngày càng khốc liệt giữa các công ty chứng khoán lớn.
🏦 3 công ty chứng khoán cho vay trên 1 tỷ USD
Trong bức tranh toàn ngành, 3 cái tên đang cho vay margin với quy mô ngang – thậm chí vượt – nhiều ngân hàng thương mại nhỏ.
🥇 Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS)
-
💰 Dư nợ margin: 43.163 tỷ đồng (~ 1,6 tỷ USD)
-
📈 Tăng hơn 5% chỉ trong một quý
👉 Giữ vững vị trí số 1 toàn thị trường, bỏ xa nhóm bám đuổi.
🥈 Chứng khoán SSI
-
💰 Dư nợ margin: 38.616 tỷ đồng (~ 1,5 tỷ USD)
-
🔻 Giảm nhẹ 1% trong quý IV
👉 Dù chững lại, SSI vẫn là “ông lớn” về quy mô cho vay.
🥉 VPBankS
-
💰 Margin + ứng trước: trên 34.000 tỷ đồng (~ 1,3 tỷ USD)
-
🚀 Tăng hơn 7.000 tỷ đồng chỉ trong 1 quý, gấp gần 4 lần đầu năm
Động lực chính đến từ năng lực tài chính sau IPO:
-
💼 Vốn chủ sở hữu: gần 34.000 tỷ đồng
-
🧮 Tổng tài sản: hơn 73.000 tỷ đồng, gấp gần 3 lần đầu năm
👉 VPBankS vượt hàng loạt tên tuổi lớn, vươn lên Top 3 thị phần margin.
⚖️ Cho vay còn lớn hơn cả ngân hàng
Điều đáng chú ý là quy mô margin của các công ty chứng khoán top đầu đã vượt dư nợ cho vay của nhiều ngân hàng:
-
🏦 Saigonbank: dư nợ cho vay hơn 20.000 tỷ đồng
-
🏦 PGBank: dư nợ khoảng 43.000 tỷ đồng
👉 Tức là một công ty chứng khoán đơn lẻ như TCBS hay SSI đang cho vay nhiều không kém một ngân hàng thương mại quy mô nhỏ.
🔄 Cuộc đua phía sau: nhiều cái tên gây bất ngờ
Không chỉ top 3, quý IV/2025 còn chứng kiến biến động mạnh ở nhóm bám đuổi.
🚀 Chứng khoán HSC – cú bứt tốc mạnh nhất
-
Margin tăng từ 20.216 tỷ → 28.150 tỷ đồng
-
📈 Tăng 39% chỉ trong 1 quý
👉 Chính thức vượt VPS, lên vị trí số 4.
⏸️ Chứng khoán VPS
-
Dư nợ margin: 22.083 tỷ đồng
-
🔻 Tốc độ tăng chậm lại → tụt xuống hạng 5
📊 Top 10: phân hóa rõ nét
-
📈 ACBS: 17.195 tỷ đồng (+7%)
-
📈 Vietcap: 16.024 tỷ đồng (+16%)
Trong khi đó:
-
📉 Mirae Asset: còn 17.220 tỷ
-
📉 VIX: giảm 5%, còn 15.359 tỷ
-
📉 MBS: 14.517 tỷ, giảm 4%
Ngoài top 10:
-
VNDirect: 13.647 tỷ
-
KIS Việt Nam: 11.105 tỷ
-
KAFI: 10.720 tỷ
🔥 Đặc biệt đáng chú ý:
-
Chứng khoán LPBank (LPBS)
-
Margin tăng gần gấp 3 lần chỉ trong 1 quý, lên 9.664 tỷ đồng
👉 Rất gần mốc 10.000 tỷ, có thể sớm gia nhập “câu lạc bộ lớn”.
-
⚠️ Margin phình to: cơ hội hay rủi ro?
Việc dư nợ margin vượt 400.000 tỷ đồng cho thấy:
-
📈 Niềm tin thị trường đang rất cao
-
💸 Dòng tiền đòn bẩy đóng vai trò lớn trong đà tăng chỉ số
Nhưng mặt khác:
-
⚠️ Đòn bẩy cao cũng đồng nghĩa rủi ro điều chỉnh sẽ lớn hơn nếu thị trường đảo chiều
-
🧨 Chỉ cần một cú rung lắc mạnh, margin có thể trở thành “con dao hai lưỡi”
