📌 Chi tiết lô trái phiếu mới:
-
Mã: THC12501
-
Quy mô: 20.000 trái phiếu, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu
-
Tổng giá trị: 2.000 tỷ đồng
-
Kỳ hạn: 60 tháng, đáo hạn 30/12/2030
-
Lãi suất: 8,5%/năm
-
Có tài sản bảo đảm, được bảo lãnh phát hành
📊 Trái phiếu THACO ngày càng “dày”
Theo thống kê trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, từ năm 2019 đến nay, THACO đã huy động tổng cộng 18.380 tỷ đồng trái phiếu.
Hiện tại, trên HNX còn 11.980 tỷ đồng trái phiếu THACO đang lưu hành, gồm 3 lô:
-
THC12501 (2.000 tỷ – đáo hạn 2030)
-
TCOCH2328001 (8.680 tỷ – đáo hạn 14/11/2028)
-
TCOCH2429001 (1.300 tỷ – đáo hạn cuối 2029)
🚗🌾🏗️ THACO đa ngành, ô tô vẫn là “trụ cột”
Theo báo cáo xếp hạng tín nhiệm công bố tháng 12/2025, cơ cấu doanh thu của THACO trong 5 năm gần đây:
-
🚘 Ô tô: ~70%
-
⚙️ Cơ khí & CN hỗ trợ: 12%
-
🌾 Nông nghiệp: 4%
-
🏗️ Xây dựng – BĐS: 5%
-
🛍️ Thương mại – dịch vụ: 3%
-
🚚 Logistics: 3%
🏢 Bất động sản được kỳ vọng “gánh lãi” giai đoạn 2025–2027
Trong 12–18 tháng tới, lợi nhuận THACO được kỳ vọng tăng nhờ mảng BĐS dân cư, thông qua Thadico – công ty con phụ trách bất động sản.
Thadico dự kiến:
-
Mở bán chung cư C2, C3, lô 6.8
-
Các biệt thự cao cấp Sarina, Saroma tại Khu đô thị Sala
👉 Ban lãnh đạo kỳ vọng:
-
Tỷ trọng doanh thu Thadico tăng từ 10% lên 15% (2025–2027)
-
Biên EBITDA 50–65%
-
Giúp biên EBITDA hợp nhất của THACO tiệm cận 20%
⚠️ Nợ vay lớn, áp lực dòng tiền vẫn hiện hữu
Tính đến 30/6/2025:
-
Nợ vay hợp nhất (không gồm trái phiếu chuyển đổi): ~105.000 tỷ đồng
-
60% là nợ ngắn hạn
-
Thaco Auto chiếm hơn 75% tổng nợ vay hợp nhất
-
Nợ dài hạn tập trung ở công ty mẹ và Thadico
Đáng chú ý:
-
Thaco Agri vay 43.000 tỷ đồng từ công ty mẹ, chiếm 40% nợ vay hợp nhất
-
Giai đoạn 2025–2027, Thaco Agri dự kiến đầu tư thêm >20.000 tỷ đồng cho các trang trại 40.000ha tại Việt Nam & Campuchia
-
Nếu dòng tiền không đủ mạnh, THACO có thể phải vay thêm – tái cấp vốn, tạo áp lực thanh khoản cho công ty mẹ và Thaco Auto
🧾 Không chỉ THACO, công ty con THISO cũng lên sàn trái phiếu
Tháng 12/2025, CTCP Thương mại và Dịch vụ Quốc tế THISO (STIC) cũng:
-
Phát hành 2.200 tỷ đồng trái phiếu
-
Lãi suất 8%/năm
-
Đáo hạn 23/12/2028
-
Có tài sản bảo đảm, lưu ký tại TCBS
📌 Góc nhìn thị trường:
THACO vẫn cho thấy khả năng hút vốn rất mạnh, nhưng đi kèm là bài toán nợ vay – dòng tiền – tái cấp vốn ngày càng lớn.
💬 Câu hỏi nhà đầu tư đặt ra: Bất động sản và nông nghiệp có kịp “gánh” áp lực nợ cho đế chế THACO trong vài năm tới?
