💸 Phố Wall đổi thái độ: Không chỉ tăng trưởng, phải có tiền thật!
Phiên giao dịch ngày 28/10, thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến sự phân hóa mạnh giữa các tập đoàn công nghệ.
Cổ phiếu Microsoft tăng hơn 3% trong giao dịch ngoài giờ, trong khi Alphabet – công ty mẹ Google – lao dốc gần 10%. Cổ phiếu Oracle cũng tăng gần 11% trong phiên chính thức.
Điểm khác biệt nằm ở khả năng tạo dòng tiền để tự tài trợ cho các khoản đầu tư AI, thay vì liên tục phải huy động vốn từ bên ngoài.
🏦 Microsoft chi 45,2 tỷ USD nhưng vẫn tạo dòng tiền tự do 18,6 tỷ USD
Trong quý tài chính đầu tiên, Microsoft ghi nhận 18,6 tỷ USD dòng tiền tự do, vượt dự báo Phố Wall gần 10 tỷ USD, dù đã chi tới 45,2 tỷ USD để mở rộng hạ tầng điện toán.
Động lực chính đến từ Azure, với doanh thu tăng 48%, vượt kỳ vọng của giới phân tích.
CEO Satya Nadella cho biết khách hàng doanh nghiệp đang dần chuyển từ thử nghiệm AI sang ký kết những hợp đồng dài hạn.
Trong khi đó, Oracle tuyên bố sẽ kiểm soát hoạt động huy động vốn bên ngoài và kỳ vọng dòng tiền chuyển sang dương trong nửa cuối năm tài chính 2028.
📉 Google đối mặt bài toán chi tiêu AI và tăng trưởng tìm kiếm
Ở chiều ngược lại, Alphabet đang chịu áp lực khi chi tiêu đầu tư tăng mạnh, trong khi mảng tìm kiếm cốt lõi tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng.
Doanh thu Google Search tăng 12%, thấp hơn mức 14,7% mà giới phân tích dự báo.
Alphabet dự kiến chi tiêu vốn có thể lên tới 205 tỷ USD trong năm nay, trong khi dòng tiền được bài viết ghi nhận âm 9,07 tỷ USD.
Dù Google Cloud tăng trưởng mạnh, giới đầu tư vẫn lo ngại quy mô đầu tư AI đang tạo áp lực lên khả năng tạo tiền của tập đoàn.
🤖 Cuộc đua AI bước sang giai đoạn mới
Theo các chuyên gia, nhà đầu tư đang chuyển từ việc đánh giá doanh nghiệp dựa trên quy mô đầu tư AI sang xem xét hiệu quả khai thác hạ tầng, doanh thu thực tế và dòng tiền tự do.
Tuy nhiên, không phải ai cũng lo ngại việc Alphabet chi mạnh. Một số nhà đầu tư cho rằng đây là khoản đầu tư cần thiết để Google duy trì sức cạnh tranh trước OpenAI, Anthropic và các đối thủ khác.
Với quy mô đầu tư ngày càng lớn, cuộc đua AI không còn đơn thuần là ai sở hữu mô hình mạnh nhất, mà còn là ai đủ khả năng tài chính để theo đuổi cuộc chơi dài hạn.
