💰 Từng bỏ gần 410 tỷ đồng để sở hữu 100% Vạn Đức Tiền Giang
Năm 2014, Vĩnh Hoàn (VHC) chi khoảng 357 tỷ đồng mua 99,06% Vạn Đức Tiền Giang, sau đó nâng sở hữu lên 100%. Tổng số tiền bỏ ra để sở hữu toàn bộ doanh nghiệp ước tính gần 410 tỷ đồng.
Đến năm 2017, Vạn Đức Tiền Giang đạt khoảng 2.078 tỷ đồng doanh thu và 178 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của Vĩnh Hoàn.
567 tỷ đồng vốn mới và sự xuất hiện của đối tác Singapore
Đầu năm 2018, Vạn Đức Tiền Giang tăng vốn điều lệ từ 305,4 tỷ lên 872,6 tỷ đồng, nhận thêm hơn 567 tỷ đồng vốn mới.
Vĩnh Hoàn không góp thêm nên tỷ lệ sở hữu bị pha loãng từ 100% xuống 35%, Vạn Đức Tiền Giang từ công ty con trở thành công ty liên kết.
Đáng chú ý, 567 tỷ đồng không phải số tiền Vĩnh Hoàn thu về từ bán 65% cổ phần, mà là tiền nhà đầu tư mới trực tiếp góp vào Vạn Đức Tiền Giang.
Theo thông tin SSI từng dẫn từ lãnh đạo Vĩnh Hoàn, đối tác là một khách hàng hiện hữu tại Singapore, hoạt động trong lĩnh vực thủy sản và được kỳ vọng hỗ trợ mở rộng thị trường Trung Quốc, Singapore.
🔄 Năm 2019, Vĩnh Hoàn thoái nốt 35%
Một năm sau, Vĩnh Hoàn bán toàn bộ 35% vốn còn lại cho Hữu Phước Food và ghi nhận lợi nhuận hơn 100 tỷ đồng.
Sau thương vụ, Vĩnh Hoàn chính thức không còn sở hữu Vạn Đức Tiền Giang trên báo cáo tài chính hợp nhất.
Cơ cấu sau đó cho thấy Hữu Phước Food nắm 95%, còn bà Trương Thị Lệ Khanh – Chủ tịch Vĩnh Hoàn – trực tiếp sở hữu 5%.
🤝 Thoái sạch vốn nhưng vẫn giao dịch hơn nghìn tỷ đồng
Mối quan hệ kinh tế giữa hai doanh nghiệp không dừng lại sau thương vụ thoái vốn.
Năm 2025, Vĩnh Hoàn ghi nhận bán khoảng 1.127 tỷ đồng hàng hóa và dịch vụ cho Vạn Đức Tiền Giang.
Một doanh nghiệp liên quan khác là Coast Beacon mua tới 3.371 tỷ đồng hàng hóa, dịch vụ từ Vĩnh Hoàn.
Tổng doanh thu bán cho các bên liên quan của VHC năm 2025 đạt gần 4.525 tỷ đồng, tương đương gần 38% doanh thu thuần hợp nhất.
Sang 6 tháng đầu năm 2026, Vĩnh Hoàn tiếp tục ghi nhận khoảng 471 tỷ đồng doanh thu từ Vạn Đức Tiền Giang và 1.963 tỷ đồng từ Coast Beacon.
📌 Vạn Đức Tiền Giang vẫn là bên liên quan của Chủ tịch Vĩnh Hoàn
Dù VHC không còn trực tiếp sở hữu cổ phần, báo cáo tài chính Vĩnh Hoàn vẫn xếp Vạn Đức Tiền Giang vào nhóm “công ty liên quan của Chủ tịch HĐQT”, cùng với Coast Beacon, Vạn Đức Food và Bao bì Phú Sĩ.
Điều này cũng phù hợp với việc bà Trương Thị Lệ Khanh hiện vẫn trực tiếp sở hữu 5% Vạn Đức Tiền Giang.
🇺🇸 Mỹ vẫn xếp Vạn Đức Tiền Giang vào “Vinh Hoan single entity”
Một điểm đáng chú ý khác nằm trong hồ sơ chống bán phá giá cá tra tại Mỹ.
Từ năm 2010, Bộ Thương mại Mỹ đã xem Vĩnh Hoàn, Vạn Đức Food và Vạn Đức Tiền Giang là một “single entity” cho mục đích áp dụng quy định chống bán phá giá.
Đến kết quả rà soát giai đoạn 2018–2019 được công bố vào năm 2021 – tức 2 năm sau khi Vĩnh Hoàn đã thoái sạch vốn – Vạn Đức Tiền Giang vẫn nằm trong “Vinh Hoan single entity”.
Đến kết quả rà soát 2021–2022 công bố năm 2024, cái tên này vẫn tiếp tục xuất hiện. Trong một số văn bản năm 2025, Bộ Thương mại Mỹ vẫn định nghĩa Vinh Hoan Corporation là một “collapsed entity” gồm 5 doanh nghiệp, trong đó có Vạn Đức Tiền Giang.
⚠️ “Single entity” không có nghĩa Vĩnh Hoàn vẫn sở hữu Vạn Đức Tiền Giang
Điểm này cần được phân biệt rõ.
Khái niệm “single entity” hay “collapsed entity” trong quy định chống bán phá giá của Mỹ không đồng nghĩa với quan hệ công ty mẹ – công ty con, cũng không đủ để kết luận Vĩnh Hoàn vẫn sở hữu hoặc kiểm soát Vạn Đức Tiền Giang sau năm 2019.
Đây là cách phân loại phục vụ việc xác định biên độ và nghĩa vụ chống bán phá giá, dựa trên các tiêu chí riêng về liên kết, hoạt động sản xuất và khả năng phối hợp giá hoặc sản lượng.
🔎 Tuy nhiên, bức tranh vẫn khá đáng chú ý: Vĩnh Hoàn đã thoái 100% vốn khỏi Vạn Đức Tiền Giang từ năm 2019, nhưng Chủ tịch Vĩnh Hoàn vẫn sở hữu 5%; hai doanh nghiệp tiếp tục giao dịch quy mô lớn; Vạn Đức Tiền Giang vẫn được công bố là bên liên quan của Chủ tịch và nhiều năm sau vẫn xuất hiện trong “Vinh Hoan single entity” tại Mỹ.
