Lợi nhuận quý IV đi lùi, tài chính kém sắc
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 2.732 tỷ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp giảm mạnh 26%, còn 429 tỷ đồng, phản ánh áp lực chi phí nguyên liệu tăng và sản lượng tiêu thụ suy giảm.
Hoạt động tài chính kém tích cực khi doanh thu tài chính giảm gần 70%, chỉ còn 46 tỷ đồng. Doanh nghiệp còn ghi nhận lỗ gần 4 tỷ đồng từ các công ty liên kết, trong khi cùng kỳ năm trước có lãi, cùng với khoản lỗ khác 7 tỷ đồng.
Dù đã tiết giảm chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp, Vĩnh Hoàn vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV đạt 245 tỷ đồng, giảm 43% so với cùng kỳ.
Cả năm vẫn vượt kế hoạch, nhưng danh mục đầu tư “teo tóp”
Lũy kế cả năm 2025, Vĩnh Hoàn đạt lợi nhuận sau thuế 1.451 tỷ đồng, tăng 11% so với năm 2024 và hoàn thành kế hoạch năm đã đề ra tại ĐHĐCĐ.
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nằm ở danh mục đầu tư chứng khoán. Tính đến cuối năm 2025, quy mô danh mục này giảm mạnh từ 161 tỷ đồng xuống chỉ còn 24 tỷ đồng.
Doanh nghiệp đã thoái toàn bộ cổ phiếu KBC, đồng thời thu hẹp đầu tư vào nhóm bất động sản. Hiện danh mục chỉ còn:
-
Gần 21 tỷ đồng cổ phiếu Đất Xanh Services (DXS)
-
Hơn 3,4 tỷ đồng cổ phiếu Nam Long (NLG)
Với các khoản đầu tư này, Vĩnh Hoàn đã trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán gần 7 tỷ đồng, phản ánh hiệu quả đầu tư không như kỳ vọng.
Tiền mặt tăng mạnh, chuẩn bị mua lại cổ phiếu
Trái ngược với việc thu hẹp đầu tư tài chính, lượng tiền và tiền gửi ngân hàng của Vĩnh Hoàn lại tăng mạnh, đạt 4.348 tỷ đồng, chiếm khoảng 32% tổng tài sản.
Trên cơ sở nguồn lực tiền mặt dồi dào, doanh nghiệp mới đây đã lấy ý kiến cổ đông về phương án mua lại tối đa 15 triệu cổ phiếu VHC. Nếu thực hiện theo giá thị trường hiện tại, thương vụ này có thể tiêu tốn hơn 900 tỷ đồng, nhằm giảm vốn điều lệ và gia tăng lợi ích cho cổ đông.
Cổ phiếu VHC lao dốc sau báo cáo
Ngay sau khi công bố kết quả kinh doanh quý IV kém tích cực, cổ phiếu VHC giảm sàn và trắng bên mua trong phiên 5/2, tiếp tục giảm gần 6% ở phiên sau, đóng cửa quanh 60.000 đồng/cổ phiếu.
Diễn biến này cho thấy thị trường phản ứng khá tiêu cực trước việc lợi nhuận ngắn hạn suy giảm và hiệu quả đầu tư tài chính không như kỳ vọng, dù nền tảng tài chính dài hạn của doanh nghiệp vẫn được đánh giá là lành mạnh.
