📊 Dù công ty vẫn lãi khoảng 16,8 tỷ đồng từ các giao dịch đã bán, nhưng phần lớn áp lực đến từ đánh giá lại danh mục đầu tư. Trong quý II, CTS phải ghi nhận khoản giảm giá gần 56 tỷ đồng trên sổ sách đối với nhiều cổ phiếu như Eximbank, Gelex, Gelex Infrastructure, Taseco Land và Chương Dương.
💰 Điểm sáng là mảng cho vay ký quỹ (margin) tiếp tục tăng trưởng mạnh. Doanh thu lãi cho vay và phải thu đạt hơn 145 tỷ đồng, tăng 39%, trong khi dư nợ margin lên tới 5.276 tỷ đồng. Thu nhập từ tiền gửi và trái phiếu cũng mang về khoảng 73 tỷ đồng, giúp công ty vẫn duy trì lợi nhuận dương.
⚠️ Tuy nhiên, áp lực chi phí vốn ngày càng lớn. Chi phí lãi vay trong quý II tăng hơn 80%, lên 158 tỷ đồng, thậm chí cao hơn doanh thu lãi cho vay. Đến cuối tháng 6, CTS đang có hơn 8.300 tỷ đồng vay ngắn hạn, tương đương gần 68% tổng tài sản.
📈 Đáng chú ý, CTS vẫn mở rộng đầu tư cổ phiếu khi giá trị danh mục FVTPL tăng 34,5% lên gần 2.781 tỷ đồng, đồng thời tăng dư nợ cho vay và giảm lượng tiền gửi. Điều này cho thấy công ty đang đặt cược lớn hơn vào thị trường, nhưng trong bối cảnh giá cổ phiếu biến động mạnh và chi phí vốn tăng, hiệu quả đầu tư chưa như kỳ vọng.
📌 Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, CTS đạt 81,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm hơn 71% so với cùng kỳ, cho thấy hoạt động tự doanh vẫn là yếu tố quyết định lớn nhất đến kết quả kinh doanh của công ty.
