Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng giá trị phát hành TPDN lũy kế 10 tháng đạt 481.944 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ. Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm khoảng 90%, còn phát hành ra công chúng ghi nhận mức tăng 44%.
Riêng tháng 10/2025, có 38 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 54.893 tỷ đồng và 4 đợt phát hành công chúng trị giá 2.299 tỷ đồng. Giá trị giao dịch trái phiếu riêng lẻ trên HNX đạt hơn 101.700 tỷ đồng, bình quân 4.424 tỷ đồng/phiên.
TCB, ACB, OCB – bộ ba phát hành lớn nhất
Nhóm ngân hàng tiếp tục giữ vai trò chủ lực với 344,4 nghìn tỷ đồng trái phiếu phát hành, tương đương 69% thị phần. Lãi suất bình quân khoảng 5,9%/năm, kỳ hạn trung bình 4,5 năm.
Top 3 ngân hàng phát hành nhiều nhất:
-
Techcombank (TCB): 46.000 tỷ đồng
-
ACB: 36.500 tỷ đồng
-
OCB: 32.700 tỷ đồng
Lãi suất phát hành có xu hướng tăng
Tháng 10 ghi nhận mức tăng trở lại của lãi suất coupon trái phiếu ngân hàng.
-
Lãi suất bình quân tăng lên 6,5%/năm, cao hơn so với 6,1% của tháng 9 và vượt đáng kể mức 5,5% của quý II.
-
Trái phiếu kỳ hạn 1–3 năm tăng mạnh nhất, từ 5,9% lên 6,3%/năm, chủ yếu do ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất.
Mua lại trái phiếu giảm mạnh
Hoạt động mua lại trước hạn ghi nhận xu hướng chậm lại.
-
Tháng 10 chỉ có 19.000 tỷ đồng trái phiếu được mua lại – thấp nhất 6 tháng.
-
Ngân hàng chiếm 90% giá trị mua lại, tương đương 17.500 tỷ đồng.
-
Doanh nghiệp bất động sản chỉ mua lại 792 tỷ đồng, phản ánh áp lực dòng tiền vẫn lớn.
Lũy kế 10 tháng, lượng trái phiếu mua lại đạt 257,8 nghìn tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ. Trong đó:
-
Ngân hàng chiếm 68%, tăng 47%.
-
Bất động sản chiếm 16,9%, tăng tới 129%.
Chuẩn bị cho hai đợt phát hành lớn cuối năm
VBMA cho biết cuối năm 2025 dự kiến xuất hiện hai thương vụ phát hành đáng chú ý thuộc nhóm ngân hàng:
-
BIDV: dự tính phát hành tối đa 9.000 tỷ đồng, kỳ hạn tối thiểu 5 năm, lãi suất kết hợp cố định và thả nổi.
-
ACB: chuẩn bị triển khai đợt phát hành riêng lẻ lần 3, tối đa 20.000 tỷ đồng, chia 20 đợt trong năm, kỳ hạn tối đa 5 năm.
