Giá chào mua: 98 tỷ đồng
-
66 tỷ cho tài sản hữu hình
-
32 tỷ cho thương hiệu “Saxi”
Trong bối cảnh Chương Dương lỗ lũy kế gần 350 tỷ đồng, 5 năm thua lỗ liên tiếp, đây gần như là “phao cứu sinh” về dòng tiền.
Nhưng thương vụ này chỉ là một mảnh ghép nhỏ trong bức tranh lớn hơn: dòng vốn Thái đã ăn sâu vào nhiều trụ cột kinh tế Việt Nam suốt một thập kỷ qua.
🥛 F&N – Dòng tiền đều đặn từ Vinamilk
Trước thương vụ Saxi, F&N đã chi 6.000 tỷ đồng cuối 2025 để mua thêm cổ phần Vinamilk, nâng sở hữu lên 24,99%.
Tính từ khi đầu tư, nhóm này đã thu về hơn 16.500 tỷ đồng cổ tức.
Đây là kiểu đầu tư “ăn chắc mặc bền”:
✔ Không cần kiểm soát tuyệt đối
✔ Dòng tiền cổ tức lớn
✔ Ngành hàng thiết yếu, ít biến động chu kỳ
🏗 SCG – Ông vua công nghiệp vật liệu
Trong lĩnh vực công nghiệp, SCG gần như đã “cắm cờ” vững chắc.
-
28 công ty thành viên tại Việt Nam
-
Doanh thu 2025: 1,7 tỷ USD
Tổ hợp Hóa dầu Long Sơn tái vận hành, tiếp tục được bơm thêm 500 triệu USD để tích hợp ethane.
Ở mảng nhựa:
-
Sở hữu 54,99% Nhựa Bình Minh
-
Thu hơn 2.800 tỷ đồng cổ tức từ 2012 đến nay
-
Giá trị khoản đầu tư hiện khoảng 7.700 tỷ đồng
SCG cũng chi gần 3.000 tỷ để nâng sở hữu Nhựa Duy Tân lên 100%.
Thông điệp rất rõ:
👉 Vật liệu – công nghiệp – sản xuất thiết yếu vẫn là “thành trì” của người Thái.
🍺 Sabeco – Dòng tiền cổ tức nhưng áp lực định giá
Thương vụ “đình đám” nhất phải kể tới Sabeco.
Nhóm ThaiBev đã thu về hơn 15.400 tỷ đồng cổ tức.
Nhưng:
-
Giá cổ phiếu giảm mạnh
-
Định giá khoản đầu tư giảm khoảng 70% so với giá vốn
-
Áp lực từ Nghị định nồng độ cồn và thuế tiêu thụ đặc biệt
Tức là:
💰 Dòng tiền vẫn có
📉 Giá trị vốn hóa lại hao hụt
Đây là bài toán dài hạn mà người Thái vẫn đang “ôm”.
🛒 Nguyễn Kim – Một bước lùi rõ rệt
Trái ngược với công nghiệp, bán lẻ điện máy là điểm trừ.
Central Retail đã rút khỏi Nguyễn Kim, bán lại với giá 36 triệu USD và ghi nhận khoản lỗ kế toán lớn.
Từ vị thế dẫn đầu năm 2015, Nguyễn Kim giờ chỉ đạt doanh thu bằng 1/14 so với Điện Máy Xanh.
Central Retail chọn cách:
👉 Cắt lỗ
👉 Dồn lực vào thực phẩm và trung tâm thương mại (GO!, Tops Market)
Đây là ví dụ điển hình cho chiến lược “sàng lọc danh mục”.
🐖 C.P. Foods – Trụ cột nhưng đang chững lại
Charoen Pokphand Foods (C.P.) vẫn coi Việt Nam là thị trường quốc tế lớn nhất.
Nhưng 2025 ghi nhận doanh thu giảm 17%.
Áp lực từ giá heo, cạnh tranh và biến động tiêu dùng khiến tăng trưởng không còn dễ dàng.
⚡ Stark – Thương vụ ngược chiều
Trường hợp của Stark Corporation là một ví dụ hiếm.
Doanh nghiệp mẹ tại Thái vướng bê bối gian lận tài chính và phá sản, trong khi các công ty con tại Việt Nam như Cáp điện Thịnh Phát vẫn hoạt động hiệu quả.
Điều này cho thấy: không phải mọi dòng vốn Thái đều “một màu”.
