🌍 Doanh nghiệp nhìn nhận 2026 sẽ không “dễ thở” khi xung đột địa chính trị, chính sách thuế quan của Mỹ vẫn căng, kéo theo hệ lụy: giá năng lượng biến động, lạm phát cao, tâm lý nhà đầu tư FDI trở nên dè chừng.
🏗️ Trong nước, loạt “nút thắt” quen thuộc như pháp lý, giải phóng mặt bằng, thủ tục đầu tư… tiếp tục làm khó doanh nghiệp, đặc biệt với mảng bất động sản và khu công nghiệp.
⚠️ Điểm đáng chú ý nhất: Thông tư 99/2025/TT-BTC chính thức có hiệu lực từ 01/01/2026. Theo đó, doanh thu cho thuê tài sản nhận trước nhiều kỳ phải phân bổ theo thời gian thuê → không còn ghi nhận “một cục” như trước. Điều này dự báo sẽ khiến lợi nhuận từ KCN giảm đáng kể.
🏢 Với “đặc thù doanh nghiệp Nhà nước”, Sonadezi cũng gặp thêm hạn chế trong việc triển khai dự án mới, đấu giá đất và cạnh tranh với khối tư nhân.
📉 Kế hoạch 2026 vì vậy khá “co lại”:
- Doanh thu khoảng 6.020 tỷ (-16%)
- Lãi sau thuế khoảng 1.336 tỷ (-37%)
- Cổ tức giữ quanh 14.4% – 14.5%
🚧 Để đạt mục tiêu, doanh nghiệp vẫn tập trung:
- Khai thác quỹ đất tại KCN Châu Đức
- Phát triển nhà xưởng cho thuê tại các KCN hiện hữu
- Đẩy nhanh hạ tầng cụm công nghiệp Long Phước 1, KCN Tân Đức
- Chuẩn bị triển khai KCN Ninh Diêm 3 (Khánh Hòa)
- Nghiên cứu thêm nhà ở xã hội trong KCN
🏙️ Riêng KCN Biên Hòa 1: đã ngừng cung cấp hạ tầng để phục vụ di dời, chuyển đổi thành khu đô thị – dịch vụ → đồng nghĩa Sonadezi sẽ thu hẹp địa bàn kinh doanh từ 2026 và phải “lao vào” sân chơi đấu thầu, đấu giá nhiều hơn.
🎯 Tầm nhìn dài hạn 2026–2030:
- Phát triển ít nhất 2 KCN + 2 khu dân cư
- Doanh thu duy trì ≥6.000 tỷ/năm
- Lợi nhuận trước thuế kỳ vọng 1.600–1.800 tỷ
💸 Song song, doanh nghiệp tiếp tục thoái vốn tại nhiều công ty thành viên để tái cơ cấu danh mục đầu tư.
📌 Nhìn lại 2025:
- Doanh thu >7.000 tỷ (+15%)
- Lãi ròng ~1.283 tỷ (+63%)
- Vượt kế hoạch đề ra
👉 Tóm lại: Sonadezi không phải “đuối”, nhưng đang chủ động giảm tốc để thích nghi với luật chơi mới – đặc biệt là thay đổi cách ghi nhận doanh thu KCN, yếu tố có thể ảnh hưởng lớn tới bức tranh lợi nhuận trong vài năm tới.
