📈 Lợi nhuận trước thuế có thể tăng 77%
Theo báo cáo của Vietcap, lợi nhuận trước thuế Vingroup năm 2026 có thể đạt 46.900 tỷ đồng, tăng 77% so với năm trước.
Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông không kiểm soát được dự báo đạt 26.200 tỷ đồng, tăng tới 131%.
Vietcap đồng thời đưa ra giá mục tiêu 117.000 đồng/cổ phiếu VIC, dựa hoàn toàn trên phương pháp tổng giá trị từng phần (SOTP).
Mức định giá được nâng lên chủ yếu nhờ tăng định giá các mảng công nghiệp, khách sạn nghỉ dưỡng và năng lượng, đồng thời bổ sung Tổ hợp thép VinMetal Hà Tĩnh vào mô hình.
💵 6 tháng đã lãi hơn 20.000 tỷ đồng
Nửa đầu năm 2026, Vingroup ghi nhận 222.300 tỷ đồng doanh thu thuần hợp nhất, tăng 72,5% so với cùng kỳ năm 2025.
Lợi nhuận sau thuế đạt 20.375 tỷ đồng, gấp 4,5 lần cùng kỳ, qua đó hoàn thành 58% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Vietcap kỳ vọng kết quả nửa cuối năm tiếp tục được hỗ trợ bởi backlog bất động sản, lợi nhuận từ khách sạn nghỉ dưỡng, phần tài trợ còn lại của Chủ tịch HĐQT vào VinFast và khoản thu nhập khác theo giả định của nhóm phân tích.
🏭 VinMetal xuất hiện trong bài toán vốn
Ở chiều ngược lại, Vietcap cho rằng áp lực huy động vốn của Vingroup có thể tăng trong những năm tới.
Cụ thể, tổng nợ vay của VIC không bao gồm Vinhomes được dự phóng tăng thêm 51.700 tỷ đồng trong năm 2027 và 48.600 tỷ đồng trong năm 2028.
Đáng chú ý, dự báo trước đó cho hai năm này chỉ lần lượt là 17.300 tỷ và 21.200 tỷ đồng.
Nguyên nhân chính đến từ việc Vietcap đưa kế hoạch đầu tư VinMetal vào mô hình định giá, cùng dự báo mức lỗ hoạt động cao hơn của mảng công nghiệp.
⚡ Vẫn còn nhiều “ẩn số” tăng trưởng
Vietcap cho rằng Vingroup vẫn có thêm những động lực tiềm năng như doanh số bất động sản cao hơn kỳ vọng, các kênh huy động vốn bổ sung, khả năng tăng lợi ích kinh tế tại GSM và VinEnergo, cũng như việc đẩy nhanh các dự án năng lượng và hạ tầng quy mô lớn.
