Đáng chú ý, số cổ phiếu dự kiến phát hành gấp hơn 10 lần lượng cổ phiếu đang lưu hành của doanh nghiệp.
💰 Muốn huy động 1.800 tỷ đồng, vốn điều lệ dự kiến tăng gần 11,6 lần
HĐQT CTCP Xây dựng số 9 (VC9) đã thông qua phương án chào bán riêng lẻ 180 triệu cổ phiếu, giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về 1.800 tỷ đồng.
Đợt phát hành dự kiến diễn ra từ quý IV/2026 đến quý I/2027, dành cho tối đa 20 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp trong nước.
Trong khi đó, VC9 hiện chỉ có gần 16,7 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Như vậy, lượng cổ phiếu chào bán mới tương đương khoảng 1.078% số cổ phiếu đang lưu hành.
Nếu hoàn tất, vốn điều lệ VC9 sẽ tăng gần 11,6 lần so với hiện tại.
📉 Cổ đông lớn nhất có nguy cơ giảm sở hữu từ 36,53% xuống còn 3,15%
Đợt phát hành quy mô lớn có thể khiến cơ cấu cổ đông VC9 thay đổi mạnh.
Hiện Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng TNG là cổ đông lớn nhất, nắm giữ 36,53% vốn điều lệ.
Tuy nhiên, nếu không tham gia mua thêm cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu của TNG dự kiến bị pha loãng xuống chỉ còn khoảng 3,15%.
Một điểm đáng chú ý khác là giá phát hành dự kiến lên tới 10.000 đồng/cổ phiếu, trong khi thị giá VC9 tại phiên 7/10 chỉ ở mức 4.300 đồng/cổ phiếu.
Điều này đồng nghĩa mức giá chào bán cao hơn thị giá khoảng 132,6%, đặt ra câu hỏi về sức hấp dẫn của đợt huy động vốn.
🏗️ Dồn 1.800 tỷ đồng vào dự án có tổng mức đầu tư công bố 558,6 tỷ đồng
Theo phương án, toàn bộ số tiền huy động sẽ được VC9 sử dụng để đầu tư Khu đô thị Chi Đông, dự kiến giải ngân trong giai đoạn 2026–2027.
Dự án có quy mô khoảng 68,87 ha, tổng mức đầu tư được công bố là 558,6 tỷ đồng.
Đáng nói, số vốn VC9 muốn huy động lên tới 1.800 tỷ đồng, tương đương hơn 3,2 lần tổng mức đầu tư công bố của dự án.
Tính đến ngày 30/6/2026, doanh nghiệp mới ghi nhận khoảng 82,7 tỷ đồng chi phí xây dựng dở dang dài hạn tại Chi Đông.
Dự án từng gặp nhiều vướng mắc về giải phóng mặt bằng và thủ tục quy hoạch. Đầu năm 2026, cơ quan chức năng đã ban hành quyết định điều chỉnh cục bộ quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500.
VC9 vẫn cần tiếp tục hoàn thiện các thủ tục đầu tư, tiến độ, giải phóng mặt bằng và nghĩa vụ tài chính về đất đai.
📊 Lãi chưa tới 500 triệu đồng, vẫn gánh lỗ lũy kế gần 102 tỷ đồng
Bức tranh tài chính của VC9 cũng là điểm khiến kế hoạch huy động vốn nghìn tỷ thu hút sự chú ý.
Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận:
-
Lợi nhuận sau thuế: Khoảng 498 triệu đồng.
-
Lợi nhuận cùng kỳ 2025: Khoảng 360 triệu đồng.
-
Lỗ lũy kế đến 30/6/2026: Gần 101,9 tỷ đồng.
-
Lỗ lũy kế tương đương: Gần 60% vốn điều lệ hiện tại.
VC9 trước đó tiếp tục bị duy trì diện cảnh báo trên HNX do khoản lỗ lũy kế.
Doanh nghiệp đã xây dựng lộ trình khắc phục giai đoạn 2025–2029, tập trung tái cơ cấu hoạt động, tiết giảm chi phí và thu hồi công nợ.
⚠️ Huy động vốn nghìn tỷ, bài toán hiệu quả vẫn còn bỏ ngỏ
Từ một doanh nghiệp có lợi nhuận bán niên chưa tới 500 triệu đồng, VC9 đang hướng đến đợt huy động vốn lên tới 1.800 tỷ đồng, lớn gấp nhiều lần quy mô vốn hiện hữu.
Tuy nhiên, khi giá chào bán cao hơn đáng kể thị giá, dự án đầu tư vẫn cần hoàn thiện thủ tục và doanh nghiệp chưa xử lý hết lỗ lũy kế, khả năng huy động thành công cũng như hiệu quả sử dụng vốn sẽ là những vấn đề cần theo dõi.
Liệu VC9 có thuyết phục được nhà đầu tư bỏ ra 1.800 tỷ đồng để mua cổ phiếu với giá cao hơn gấp đôi thị trường?
