🏙️ Cụ thể, trong quý đầu năm, VPI mang về hơn 287 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 16% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ mảng chuyển nhượng bất động sản, đóng góp gần 210 tỷ đồng, tăng khoảng 15%.
💸 Tuy nhiên, điểm trừ lớn lại nằm ở nguồn thu tài chính. Doanh thu tài chính quý này chỉ còn 22 tỷ đồng, giảm tới 84% do không còn khoản lãi lớn từ chuyển nhượng đầu tư và hợp tác đầu tư như cùng kỳ năm trước (từng ghi nhận gần 112 tỷ đồng). Phần lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết cũng gần như “bay màu” khi chỉ còn hơn 1 tỷ đồng, giảm tới 94%.
⚠️ Trong khi nguồn thu suy giảm, áp lực chi phí lại tăng mạnh. Tổng chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng tới 45%, lên hơn 72 tỷ đồng. Kết quả, lợi nhuận ròng của VPI chỉ còn gần 27 tỷ đồng, lao dốc tới 81% so với cùng kỳ.
🏗️ Theo phía Văn Phú, quý đầu năm chủ yếu là giai đoạn doanh nghiệp cùng các công ty thành viên tập trung hoàn thiện sản phẩm tại nhiều dự án để chuẩn bị bàn giao trong các quý tiếp theo. Hiện doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động cho thuê căn hộ dịch vụ tại dự án Oakwood Residence Hanoi, đồng thời bắt đầu ghi nhận doanh thu từ chuyển nhượng sản phẩm tại Khu đô thị Văn Phú. Đây cũng là lý do khiến lợi nhuận quý đầu năm chưa thực sự bứt phá.
🎯 Dù vậy, tham vọng năm 2026 của VPI vẫn khá lớn khi đặt mục tiêu doanh thu 4.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 720 tỷ đồng, lần lượt gấp 2,2 lần và tăng 83% so với năm trước. Nhưng nhìn vào quý I, doanh nghiệp mới chỉ hoàn thành khoảng 7% kế hoạch doanh thu và vỏn vẹn 4% mục tiêu lợi nhuận.
💰 Tính đến cuối tháng 3, tổng tài sản của VPI đã tăng lên hơn 15.400 tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm. Tuy nhiên, lượng tiền mặt lại giảm rất mạnh tới 80%, chỉ còn hơn 143 tỷ đồng. Trong khi đó, các khoản cho vay dài hạn lại tăng thêm hơn 600 tỷ đồng, gấp 2,4 lần đầu năm, với lãi suất dao động từ 8,7% - 12%/năm và một số khoản có tài sản đảm bảo.
📌 Một điểm đáng chú ý khác là khoản phải thu ngắn hạn hơn 1.046 tỷ đồng, trong đó có tới 875 tỷ đồng là tiền đặt cọc để nhận chuyển nhượng 25% vốn tại Công ty TNHH Đầu tư Red River từ Công ty TNHH Đầu tư Hàn Tiên. Hiện thương vụ này vẫn đang trong quá trình hoàn tất pháp lý.
🏘️ Hàng tồn kho của doanh nghiệp cũng tăng lên gần 6.000 tỷ đồng, chủ yếu nằm tại dự án Vlasta Thủy Nguyên với hơn 4.200 tỷ đồng và dự án NewTech gần 967 tỷ đồng. Riêng dự án Vlasta Thủy Nguyên được kỳ vọng sẽ tiếp tục bàn giao thêm 300 căn trong năm nay sau khi đã bàn giao gần 300 căn trong năm 2025, dự kiến mang về khoảng 2.900 tỷ đồng doanh số.
🏦 Ở chiều ngược lại, áp lực tài chính vẫn khá lớn khi tổng nợ phải trả của VPI đã lên gần 9.900 tỷ đồng, tăng gần 7%. Trong đó, nợ vay tài chính chiếm tỷ trọng áp đảo với hơn 6.900 tỷ đồng, tương đương khoảng 70% tổng nợ phải trả.
👉 Doanh thu tăng chưa chắc đã là tin vui, bởi với VPI lúc này, bài toán lớn hơn vẫn là cân đối dòng tiền, kiểm soát nợ vay và biến doanh số dự án thành lợi nhuận thực tế.
