💥 Theo The New York Post, nếu Ben Bernanke từng được xem là người tạo ra “phép màu” khi cứu hệ thống tài chính Mỹ khỏi sụp đổ trong cuộc khủng hoảng 2008-2009, thì Kevin Warsh lại tiếp quản Federal Reserve ở một thời điểm không kém phần nguy hiểm nhưng theo cách hoàn toàn khác.
📉 Giai đoạn khủng hoảng tài chính trước đây, ông Bernanke cùng Tim Geithner đã kéo lãi suất về gần 0%, bơm thanh khoản quy mô lớn và triển khai chương trình nới lỏng định lượng (QE) để cứu nền kinh tế Mỹ khỏi nguy cơ rơi vào một cuộc Đại suy thoái mới như những năm 1930.
Tuy nhiên, cái giá để lại cũng gây tranh cãi suốt nhiều năm: từ việc cứu các ngân hàng đáng lẽ phải phá sản cho tới nguy cơ tạo bong bóng tài sản và gieo mầm cho lạm phát kéo dài.
⚠️ Giờ đây, bài toán của ông Warsh còn khó hơn khi ông muốn giảm lãi suất ngắn hạn nhằm hỗ trợ tăng trưởng, nhưng đồng thời lại muốn thu hẹp bảng cân đối kế toán của Federal Reserve bằng cách bán bớt lượng trái phiếu khổng lồ mà Fed đang nắm giữ để kiềm chế lạm phát.
Đây là một mục tiêu kép cực kỳ khó thực hiện trong bối cảnh hiện tại.
🔥 Lạm phát tại Mỹ đã tăng lên mức 3,8%, cao nhất kể từ tháng 5/2023, chủ yếu do giá năng lượng leo thang khi chiến sự Trung Đông tiếp tục căng thẳng.
Không chỉ vậy, thị trường hiện đã bắt đầu đảo chiều kỳ vọng. Thay vì tin vào các đợt giảm lãi suất như trước, giới đầu tư đang đặt cược rằng Federal Reserve có thể phải tăng lãi suất trở lại vào cuối năm nay.
🛢️ Rủi ro lớn nhất nằm ở dầu mỏ. Nếu xung đột Trung Đông tiếp tục leo thang, đặc biệt quanh eo biển Strait of Hormuz, nhiều chuyên gia cảnh báo giá dầu hoàn toàn có thể vọt lên 200 USD/thùng.
Nếu kịch bản đó xảy ra, Mỹ có nguy cơ rơi vào trạng thái stagflation — vừa lạm phát cao, vừa tăng trưởng chậm, tương tự cú sốc kinh tế thập niên 1970.
🤖 Điểm sáng hiếm hoi là nền kinh tế Mỹ vẫn đang giữ được sức chống chịu khá tốt nhờ làn sóng đầu tư vào AI. Cơn sốt trí tuệ nhân tạo đang tạo thêm việc làm và kích hoạt chu kỳ đầu tư mới vào hạ tầng công nghệ.
Nhưng rõ ràng, chiếc ghế tại Federal Reserve lúc này không hề dễ ngồi.
Một bên là áp lực chính trị từ Donald Trump muốn lãi suất thấp hơn.
Một bên là lạm phát chưa chịu hạ nhiệt.
Một bên khác là nguy cơ dầu mỏ biến động vì địa chính trị.
👉 Kevin Warsh đang cầm lái nền kinh tế lớn nhất thế giới trong giai đoạn mà chỉ một quyết định sai có thể khiến nước Mỹ trả giá rất đắt.
