🔍 Bóc tách Vingroup, thị trường không “xanh” như tưởng
SHS cho biết: nếu loại trừ tác động của nhóm Vingroup, VN-Index năm 2025 chỉ tăng khoảng 15%.
👉 Điều này cho thấy phần lớn cổ phiếu còn lại diễn biến kém tích cực, dù kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp vẫn tăng trưởng ổn.
SHS đánh giá đây là giai đoạn tái định giá các nhóm ngành, trước thềm nâng hạng thị trường năm 2026.
⚠️ Do nhóm Vingroup đã tăng quá mạnh trong 2025, áp lực điều chỉnh trong 2026 là hoàn toàn có thể xảy ra, và khi đó chỉ số sẽ chịu ảnh hưởng ngược.
🎯 Dự báo VN-Index 2026 theo các kịch bản
🔵 Kịch bản cơ sở (được SHS đánh giá cao):
-
Mục tiêu chính: 1.900 – 1.950 điểm
-
Có thể mở rộng lên 2.000 điểm
-
Trong năm có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh về quanh 1.550 điểm (đỉnh cũ năm 2022)
-
Sau đó tiếp tục xu hướng tăng trung – dài hạn
🟠 Kịch bản kém tích cực:
-
VN-Index điều chỉnh về 1.450 – 1.500 điểm
-
Phục hồi và kiểm tra lại đỉnh 2025
-
Biên độ dao động cả năm: 1.450 – 1.800 điểm
🌱 Vì sao SHS vẫn lạc quan dài hạn?
SHS cho rằng xu hướng tăng trưởng dài hạn của VN-Index được hậu thuẫn bởi:
-
📊 Mục tiêu GDP trên 10% năm 2026
-
💰 Lãi suất ổn định, lạm phát được kiểm soát
-
🌍 Kỳ vọng nâng hạng thị trường
-
📉 Định giá thị trường vẫn hấp dẫn so với tăng trưởng kinh tế
💡 2026: Thị trường phân hóa mạnh, tiền không dàn trải
SHS dự báo dòng tiền sẽ không lan tỏa, mà tập trung vào một số nhóm ngành và cổ phiếu đầu ngành, thanh khoản cao, gắn với động lực tăng trưởng nội tại.
📌 Những nhóm được SHS kỳ vọng:
-
🛒 Bán lẻ – tiêu dùng: thu nhập cải thiện, tầng lớp trung lưu mở rộng, kích cầu nội địa
-
⚡ Năng lượng: an ninh năng lượng, nhu cầu GDP cao, định giá lại tài sản
-
🏗️ Xây dựng – vật liệu: đầu tư công, hạ tầng trọng điểm, giải ngân cải thiện
📣 Thông điệp SHS gửi nhà đầu tư:
👉 VN-Index có thể chạm mốc lịch sử mới, nhưng 2026 không phải năm “mua gì cũng thắng”.
💬 Chọn đúng ngành – đúng cổ phiếu – chịu được rung lắc mới là chìa khóa.
