Sacombank “gây sốc” quý 4: Lợi nhuận cả năm chỉ đạt 52% kế hoạch, nghi lỗ hơn 3.300 tỷ đồng trong riêng quý cuối

Báo cáo sơ bộ 2025 của Sacombank (STB) đang khiến thị trường bất ngờ:
👉 Lợi nhuận trước thuế cả năm chỉ đạt 7.628 tỷ đồng, giảm tới 40% so với năm trước.
👉 Điều này đồng nghĩa riêng quý 4/2025, Sacombank có thể đã lỗ khoảng 3.360 tỷ đồng – một con số không hề nhỏ với ngân hàng từng duy trì lợi nhuận ổn định nhiều năm.

🔥 “Cú đánh” đến từ đâu?

Nguyên nhân chính nằm ở chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng:

• Cả năm 2025: trích lập 11.159 tỷ đồng

• 9 tháng đầu năm: mới hơn 2.151 tỷ đồng
  ➡️ Riêng quý 4: dự phòng vọt lên hơn 9.000 tỷ đồng

📌 Mức này cao kỷ lục, thậm chí vượt xa đỉnh gần 3.300 tỷ đồng của quý 4/2022 – giai đoạn Sacombank phải gồng mình xử lý trái phiếu VAMC.

🧹 Ban điều hành mới “đánh mạnh tay”

Động thái trích lập cực lớn cho thấy dấu ấn của ban điều hành mới, đứng đầu là Nguyễn Đức Thụy (“bầu” Thụy), với mục tiêu xử lý dứt điểm các rủi ro tồn đọng kéo dài nhiều năm.

Không chỉ vậy, thị trường cũng kỳ vọng biến động nhân sự cấp cao sẽ giúp đẩy nhanh tiến trình xử lý lô 32,5% cổ phần STB liên quan đến ông Trầm Bê – nút thắt lớn nhất của Sacombank suốt thời gian qua.

Theo đánh giá của Chứng khoán Vietcap, nếu sớm thu được tiền từ bán vốn, Sacombank sẽ:

• Củng cố bộ đệm vốn

• Tăng dư địa tăng trưởng tín dụng

• Giảm chi phí huy động

📊 Lỗ lớn nhưng hoạt động cốt lõi vẫn tăng

Dù lợi nhuận “lao dốc”, các chỉ số kinh doanh chính của Sacombank chưa xấu:

• Tổng thu nhập hoạt động (TOI): 31.075 tỷ (+8,3%)

• Thu nhập lãi thuần: 26.102 tỷ (+6%)

• Lãi thuần dịch vụ: 2.788 tỷ

• Chi phí hoạt động: giảm 11,5%, CIR xuống dưới 40%

🏦 Quy mô vẫn mở rộng nhanh

• Tổng tài sản: ~909.084 tỷ đồng (+21,5%)

• Dư nợ tín dụng: >612.000 tỷ (+13,5%)

• Huy động vốn: 622.347 tỷ

• CASA: 15,15% (ổn định)

Tuy nhiên, điểm khiến nhà đầu tư khó yên tâm là:
⚠️ Tỷ lệ nợ xấu gần 7%
⚠️ Tỷ lệ bao phủ nợ xấu chỉ 49,2%

💬 Sacombank chấp nhận “đau một lần” để làm sạch bảng cân đối, hay rủi ro vẫn còn ở phía trước?
Quý 4 lỗ nặng nhưng nếu xử lý xong “di sản cũ”, STB có thể bước sang một chu kỳ hoàn toàn khác – vấn đề là nhà đầu tư có đủ kiên nhẫn để chờ?