📈 Phát hành trái phiếu tăng gần 10%
Theo VIS Rating, trong quý III/2026, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 172.000 tỷ đồng, tăng 9,7% so với cùng kỳ.
Trong đó:
-
Ngân hàng: Chiếm 66% tổng giá trị phát hành.
-
Bất động sản: Chiếm 26%.
-
Phát hành riêng lẻ: Chiếm 83%.
Đáng chú ý, Vinhomes phát hành 8.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ ngày 24/9, kỳ hạn 2 năm, lãi suất kỳ đầu 12%/năm.
🏦 Nợ trái phiếu lưu hành vượt 1,5 triệu tỷ đồng
Đến cuối quý III, tổng giá trị trái phiếu đang lưu hành đạt 1.535.000 tỷ đồng, tương đương 10,9% GDP danh nghĩa.
Trong đó, dư nợ trái phiếu ngân hàng đạt 699.000 tỷ đồng, còn bất động sản dân cư khoảng 475.000 tỷ đồng.
⚠️ Chậm trả mới giảm nhưng rủi ro chưa biến mất
Tỷ lệ chậm trả phát sinh mới trong 12 tháng gần nhất giảm từ 0,38% xuống 0,2%.
Giá trị chậm trả mới trong quý khoảng 300 tỷ đồng.
Tuy nhiên, VIS Rating lưu ý một số doanh nghiệp trong hệ sinh thái Novaland vẫn chịu sức ép thanh toán do doanh số bán bất động sản chững lại, lãi suất cao và dòng tiền hạn chế.
💰 Hơn 11.000 tỷ đồng nợ chậm trả được hoàn trả
Trong quý III, các doanh nghiệp đã hoàn trả hơn 11.000 tỷ đồng nợ chậm trả cho nhà đầu tư.
Đáng chú ý:
-
Hưng Thịnh Land: 5.380 tỷ đồng.
-
CTCP Đầu tư địa ốc NoVa: 968 tỷ đồng.
-
NOVA Thảo Điền: 965 tỷ đồng.
Tỷ lệ thu hồi nợ lũy kế đạt 51,5%.
🔥 Quý IV/2026 có 75.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn
Riêng quý IV/2026, khoảng 75.000 tỷ đồng trái phiếu dự kiến đáo hạn, gồm:
-
Bất động sản dân cư: 39.000 tỷ đồng.
-
Ngân hàng: 18.000 tỷ đồng.
-
Ngành khác: 18.000 tỷ đồng.
Đáng chú ý, khoảng 26.000 tỷ đồng thuộc các khoản từng chậm trả hoặc được gia hạn.
📉 Doanh nghiệp nào có nghĩa vụ đáo hạn lớn?
Trong nhóm phi ngân hàng, Vingroup có giá trị trái phiếu đến hạn trong 12 tháng tới lớn nhất, khoảng 23.000 tỷ đồng.
Tiếp theo là Hưng Phát Invest Hà Nội với 12.650 tỷ đồng.
Đây là nghĩa vụ nợ đến hạn, không đồng nghĩa các doanh nghiệp này chậm trả.
VIS Rating cảnh báo chi phí vốn cao và khả năng huy động hạn chế sẽ tiếp tục gây khó khăn cho các doanh nghiệp có năng lực tài chính yếu, đặc biệt những đơn vị từng tái cấu trúc nợ.
