💥 Doanh số bán lẻ tháng 9/2025 chỉ nhích 0,2%, thấp hơn nhiều kỳ vọng 0,4% và so với mức 0,6% của tháng trước.
💥 Doanh số bán lẻ lõi còn giảm 0,1% – tín hiệu rõ ràng cho thấy người tiêu dùng đang “đuối sức”.
Nguyên nhân chính: thị trường lao động yếu đi, thất nghiệp lên 4,4% – cao nhất 4 năm, khiến người dân sợ mất việc, cắt mạnh chi tiêu.
Các chuyên gia nhận định chi tiêu tại Mỹ đang theo mô hình “chữ K”:
• Người giàu vẫn xài tiền đều đều
• Người thu nhập trung bình – thấp thì… “gồng không nổi”
Tâm lý này thể hiện rõ: Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 11 tụt còn 88,7 – thấp nhất 7 tháng, rất ít người có ý định mua nhà, xe hay tài sản lớn trong 6 tháng tới.
📌 Lạm phát vẫn nóng
Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 tăng 0,3% do năng lượng tăng 3,5%, thực phẩm tăng 1,1%. So với cùng kỳ 2024, PPI tăng 2,7%.
Chỉ số PCE lõi – “thước đo lạm phát ưa thích” của Fed – vẫn tăng 0,2%, giữ mức 2,9% so với năm trước.
📌 GDP thì vẫn sáng
Dù bán lẻ giảm tốc, Fed Atlanta vẫn dự báo GDP quý 3 tăng 4,0%, cao hơn mức 3,8% quý trước. Báo cáo chính thức sẽ ra ngày 23/12.
🔥 Fed liệu có cắt lãi suất nữa?
Nhiều quan chức Fed bắt đầu lo thị trường lao động xấu đi, nên kỳ vọng Fed có thể giảm lãi suất thêm trong tháng 12 đang tăng lên – dù nội bộ chắc chắn sẽ tranh luận căng.
