Một điều khá bất ngờ với mình là FRT hiện đang vận hành trong một cơ cấu tài chính áp lực, với nợ vay cao gấp 4 lần vốn chủ, con số mà trong nhiều tình huống của doanh nghiệp khác đã tiệm cận ngưỡng rủi ro. Thế nhưng họ cân đối tỷ lệ nợ vay so với tổng tài sản được giữ ở mức ~50% qua nhiều năm.
Điểm mấu chốt nằm ở đâu? Có lẽ nhờ sự hậu thuẫn đáng kể từ TPB và một số ngân hàng khác,
- với tổng giá trị bảo lãnh lên tới 2.700 tỷ đồng
- tương đương 1/3 tổng nợ và gấp 1,5 lần vốn chủ của FRT.
Nhờ được bảo lãnh, doanh nghiệp vừa va,y được nhiều, có thể vay vốn với mức lãi suất cực thấp, chỉ từ 3,6% đến 4,35%. Nhờ vậy, khoản nợ gần 8.800 tỷ đồng mỗi năm chỉ 250 tỷ đồng tiền lã.i
FRT làm cái này khéo dữ trời!!
Còn về câu chuyện đầu tư và thị trường, nhà đầu tư tin họ ở điều gì?
Long Châu là động lực tăng trưởng chủ lực của FRT, hiện đang dẫn đầu thị trường bán lẻ dược phẩm với hơn 2.000 nhà thuốc trên toàn quốc. Tốc độ tăng trưởng doanh thu kép đạt 59% trong giai đoạn 2021–2024. Doanh thu trung bình mỗi cửa hàng đã lên tới 1,3 tỷ, kèm theo biên lợi nhuận cải thiện từ 21,1% lên 23,3%.
Dư địa mở rộng vẫn còn rất lớn khi tỷ lệ bao phủ trên tổng số nhà thuốc tư nhân hiện mới chỉ khoảng 10%. FRT dự kiến mở thêm 300 - 400 nhà thuốc mỗi năm, giúp duy trì tăng trưởng vượt trội trong những năm tới. Long Châu còn phát triển thêm mô hình trung tâm tiêm chủng, tận dụng tốt tệp khách hàng sẵn có.
Còn FPT Sh,op thì tập trung vào các cửa hàng hiệu quả và thử nghiệm mở rộng sang mảng điện máy. Tuy nhiên, mảng này chỉ giữ hiệu quả ở mức đi ngang, nên không quá đáng bàn.
Cre: Trương Đắc Nguyên
