Khát vốn cuối năm, nhiều doanh nghiệp BĐS chấp nhận lãi trái phiếu “kịch trần”

🏗️ Doanh nghiệp lớn quay lại đường đua

Trong nhóm phát hành quy mô lớn, Becamex IDC (BCM) là cái tên nổi bật.

• 📌 Vừa hoàn tất phát hành 900 tỷ đồng trái phiếu mã BCM12504

• ⏳ Kỳ hạn: 3 năm

• 💰 Lãi suất kỳ đầu: 10,3%/năm, các kỳ sau = lãi suất tham chiếu + 4% nhưng không thấp hơn 10%/năm

Trước đó, trong tháng 11/2025, BCM cũng huy động thêm 660 tỷ đồng với điều kiện tương tự. Hai đợt phát hành nằm trong kế hoạch huy động tối đa 2.000 tỷ đồng trong quý IV, nhằm tái cơ cấu nợ và bổ sung vốn cho hạ tầng – khu công nghiệp.

🏠 Bất động sản nhà ở: Lãi cao, kỳ hạn dài

Ở phân khúc nhà ở, May – Diêm Sài Gòn (MSGC) liên tục tận dụng kênh trái phiếu:

• 📊 4 lô trái phiếu chỉ trong hơn 1 tháng

• 💵 Tổng giá trị: hơn 3.000 tỷ đồng

• ⏳ Kỳ hạn: lên tới 108 tháng

• 💰 Lãi suất cố định: 9%/năm

• ⚠️ Đáng chú ý: không tài sản bảo đảm, không chuyển đổi, không chứng quyền

Tính từ tháng 8 đến đầu tháng 12/2025, doanh nghiệp này đã huy động hơn 6.500 tỷ đồng trái phiếu, phản ánh khẩu vị rủi ro đang dần quay lại thị trường.

🔥 Lãi suất “kịch trần” 13,5%/năm

Điểm nóng nhất thị trường thuộc về Khải Hoàn Land (KHG):

• 💣 Phát hành lô trái phiếu 80 tỷ đồng

• ⏳ Kỳ hạn: 60 tháng

• 💰 Lãi suất kết hợp lên tới 13,5%/năm – mức hiếm thấy trên thị trường hiện nay

Trước đó, vào tháng 10/2025, Khải Hoàn Land cũng đã phát hành một lô tương tự với mức lãi suất “khủng” này, cho thấy áp lực huy động vốn của doanh nghiệp bất động sản vẫn rất lớn.

🏭 Hạ tầng – khu công nghiệp cũng nhập cuộc

Không chỉ bất động sản nhà ở, nhóm bất động sản gắn với hạ tầng, khu công nghiệp cũng gia tăng phát hành:

• 🏢 Vipico: phát hành 3 lô trái phiếu, tổng gần 2.300 tỷ đồng, lãi suất 9,3%/năm, kỳ hạn 96 tháng, phục vụ dự án tổ hợp tại Đà Nẵng

• 🏗️ Nam Quang (TNI Nam Quang): huy động tổng cộng 3.000 tỷ đồng, lãi suất 9–9,1%/năm, kỳ hạn lên tới 108 tháng

• 🏗️ Thái Sơn Invest Cons Corp: phát hành 2.000 tỷ đồng, lãi suất 12,5%/năm

• 🎢 Cáp treo Bà Nà: huy động hơn 1.400 tỷ đồng, lãi suất 10,5%/năm

📊 Bức tranh toàn thị trường

Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam:

• 📌 Tháng 11/2025: 24 đợt phát hành riêng lẻ, tổng 19.608 tỷ đồng

• 🏦 Ngân hàng dẫn đầu: hơn 11.300 tỷ đồng

• 🏘️ Bất động sản đứng thứ 2: 5.130 tỷ đồng

👉 Lũy kế 11 tháng đầu năm 2025:

• Trái phiếu riêng lẻ: 460.679 tỷ đồng

• Trái phiếu ra công chúng: 50.583 tỷ đồng