Vốn hơn 2.570 tỷ, nhưng nợ gấp 2,6 lần ⚖️
Tính đến 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt hơn 2.570 tỷ đồng, tăng khoảng 143 tỷ so với cùng kỳ.
Trong khi đó, tổng nợ phải trả lên tới 6.779 tỷ đồng, tương đương 2,64 lần vốn chủ – phản ánh mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính cao.
Dù tổng nợ đã giảm nhẹ khoảng 393 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giảm các khoản phải trả khác (từ hơn 5.428 tỷ xuống còn hơn 4.865 tỷ).
Nợ ngân hàng tăng mạnh, áp lực chi phí vốn chưa giảm 💸
Một điểm đáng chú ý là nợ vay ngân hàng tăng lên hơn 1.273 tỷ đồng, tăng gần 250 tỷ so với năm 2024.
Điều này cho thấy dù tổng nợ giảm, cấu trúc nợ lại chuyển dịch sang vay tài chính nhiều hơn – đồng nghĩa áp lực lãi vay vẫn hiện hữu.
Trái phiếu còn 640 tỷ, đã mua lại trước hạn một phần 📊
Dư nợ trái phiếu của Toàn Hải Vân giảm từ 720 tỷ xuống còn 640 tỷ đồng sau khi doanh nghiệp mua lại trước hạn 80 tỷ trong năm 2025.
Hiện còn 5 lô trái phiếu (phát hành 2021–2022) với tổng giá trị ban đầu 800 tỷ, cùng đáo hạn vào ngày 30/6/2029.
Đây là các trái phiếu có tài sản đảm bảo, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền – cho thấy nghĩa vụ nợ vẫn kéo dài trung hạn.
Dòng tiền phụ thuộc vào dự án Vịnh Đầm Phú Quốc 🏝️
Nguồn vốn trái phiếu chủ yếu được sử dụng để đầu tư Khu phức hợp Vịnh Đầm tại Phú Quốc, tổng mức đầu tư khoảng 3.579 tỷ đồng.
Dòng tiền trả nợ gốc và lãi trong tương lai được đảm bảo từ doanh thu dự án này – tức hiệu quả tài chính của doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào tiến độ và khả năng bán hàng.
Ngoài ra, doanh nghiệp còn phát triển dự án Selavia quy mô khoảng 290ha với tổng vốn đầu tư lên tới 30.000 tỷ đồng.
Liên kết tài chính chặt với TTC Land 🔗
TTC Land đang nắm khoản đầu tư dài hạn hơn 564 tỷ đồng vào Toàn Hải Vân, tương ứng khoảng 8,35% vốn.
Đồng thời, TTC Land cũng phát hành lô trái phiếu 850 tỷ (mã SCR12401) để đầu tư vào các hạng mục thuộc dự án Vịnh Đầm, với tài sản đảm bảo là quyền sử dụng đất của chính Toàn Hải Vân.
→ Điều này cho thấy mối quan hệ tài chính chặt chẽ, cùng chia sẻ rủi ro và kỳ vọng từ một dự án trọng điểm.
