Backlog tăng mạnh giúp nhiều nhà thầu bắt đầu ghi nhận doanh thu khởi sắc trở lại, nhưng bài toán lợi nhuận vẫn chưa hề dễ khi giá nguyên vật liệu, lãi vay và chi phí nhân sự đồng loạt leo thang.
🌅 HBC nói “bình minh đã ló dạng” sau giai đoạn khó khăn
Trong thư gửi cổ đông mới đây, ông Lê Viết Hải – Chủ tịch HĐQT Xây dựng Hòa Bình cho biết năm 2025 là giai đoạn cực kỳ khó khăn khi ngành xây dựng liên tục chịu tác động từ nhiều biến động bất lợi.
Tuy nhiên bước sang đầu năm 2026, doanh nghiệp bắt đầu nhìn thấy tín hiệu tích cực khi backlog đạt xấp xỉ 10.000 tỷ đồng — được xem là nguồn việc quan trọng đảm bảo doanh thu cho cả năm nay và các giai đoạn tiếp theo.
Không chỉ quy mô backlog tăng, Hòa Bình cho biết chất lượng đơn hàng cũng tốt hơn khi có thêm nhiều khách hàng chiến lược.
Quý I/2026, doanh thu của Hòa Bình tăng mạnh từ 692 tỷ đồng lên 1.322 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 23 tỷ đồng, tăng hơn 4 lần so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, mức tăng này phần nào đến từ nền lợi nhuận thấp của năm ngoái, khi doanh nghiệp chỉ lãi khoảng 5 tỷ đồng.
🏢 Coteccons tiếp tục dẫn đầu cuộc chơi backlog
Coteccons tiếp tục là cái tên gây chú ý nhất nhóm xây dựng khi doanh thu quý gần nhất đạt 6.409 tỷ đồng, tăng 28%.
Doanh nghiệp còn ghi nhận thêm 103 tỷ đồng doanh thu tài chính, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi ngân hàng.
Điểm đáng chú ý nhất là backlog của Coteccons đã tăng lên khoảng 65.500 tỷ đồng, mức cao nhất lịch sử hoạt động.
Trong 9 tháng niên độ tài chính 2025-2026:
📌 Doanh thu đạt 23.868 tỷ đồng, tăng 43%
📌 Lợi nhuận sau thuế đạt 642 tỷ đồng, tăng 75%
Doanh nghiệp đã hoàn thành gần 92% kế hoạch lợi nhuận năm.
Dù vậy, áp lực chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đang bắt đầu ăn mòn biên lợi nhuận.
🏢 Vinaconex có việc nhiều nhưng vẫn rất thận trọng
Vinaconex ghi nhận doanh thu quý I đạt hơn 3.424 tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên tổng chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp lại tăng tới 49%, lên hơn 246 tỷ đồng.
Backlog mảng xây lắp hiện đạt khoảng 16.753 tỷ đồng, trong đó:
📌 Khoảng 10.900 tỷ đồng đến từ đầu tư công
📌 Kỳ vọng ký mới thêm 4.000-6.000 tỷ đồng từ đầu tư công
📌 Thêm 2.000-3.000 tỷ đồng từ các dự án FDI trong năm nay
Dù vậy, ban lãnh đạo Vinaconex thẳng thắn thừa nhận mảng xây lắp năm nay có thể chỉ ở mức “hòa vốn là may” khi áp lực chi phí ngày càng lớn.
🔥 Làm nhiều nhưng chưa chắc lãi dày
Theo Hiệp hội Nhà thầu Xây dựng Việt Nam, năm 2026 mở ra cơ hội rất lớn khi Chính phủ thúc đẩy giải ngân đầu tư công lên tới gần 1 triệu tỷ đồng.
Nhưng đi cùng cơ hội là hàng loạt áp lực:
⛽ Giá dầu tăng mạnh
🧱 Giá vật liệu xây dựng leo thang
💰 Lãi suất vay doanh nghiệp tăng từ khoảng 7-7,5% lên 11-12%
👷 Thiếu hụt nhân sự chất lượng cao
Thậm chí có doanh nghiệp sẵn sàng trả lương cao gấp 2-3 lần để hút nhân sự kỹ thuật.
Trong khi đó, nhiều dự án đầu tư công lại có cơ chế điều chỉnh giá vật liệu khá chậm, khiến nhà thầu dễ rơi vào cảnh làm càng nhiều thì biên lợi nhuận càng mỏng.
🚀 2026 vẫn là năm đáng kỳ vọng của ngành xây dựng
Dù áp lực chưa nhỏ, giới phân tích vẫn đánh giá 2026 có thể là năm khởi sắc nhất của nhóm xây dựng trong nhiều năm trở lại đây khi cao tốc, sân bay Long Thành, hạ tầng đô thị và dòng vốn FDI đồng loạt tăng tốc.
Câu chuyện lúc này không còn là ai có việc để làm nữa… mà là doanh nghiệp nào đủ khỏe để biến backlog khổng lồ thành lợi nhuận thật.
