Phiên giao dịch ngày 28/7 chứng kiến cú rung lắc mạnh của nhóm công nghệ châu Á khi:
- 📉 KOSPI giảm 10,8%.
- Samsung Electronics mất hơn 13%.
- SK Hynix lao dốc 14,7%.
- Nikkei 225 của Nhật Bản cũng giảm khoảng 4,4%.
Động thái này không đồng nghĩa thị trường mất niềm tin vào AI, mà phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư đang trở nên khắt khe hơn. Tăng trưởng doanh thu thôi là chưa đủ, doanh nghiệp còn phải chứng minh khả năng biến những khoản đầu tư khổng lồ thành lợi nhuận và dòng tiền thực tế.
💰 Một trong những yếu tố gây chú ý là thông tin Nvidia đang thảo luận khả năng hỗ trợ tài chính cho OpenAI trong dự án trung tâm dữ liệu quy mô 10 GW tại Mỹ, với các khoản bảo đảm và hỗ trợ có thể lên tới 600 tỷ USD (bao gồm 250 tỷ USD bảo đảm tài chính và 350 tỷ USD hỗ trợ mua GPU). Đây mới chỉ là các cuộc đàm phán, chưa phải thỏa thuận chính thức.
⚠️ Điều khiến thị trường lo ngại là khi AI bước sang giai đoạn xây dựng hạ tầng, nhu cầu vốn sẽ tăng rất nhanh. Nếu doanh thu không theo kịp, doanh nghiệp có thể phải phụ thuộc nhiều hơn vào nợ vay, bảo lãnh tài chính và các hợp đồng dài hạn, làm gia tăng rủi ro tài chính.
🖥️ Ở một diễn biến khác, hãng chip Trung Quốc ChangXin Memory Technologies (CXMT) gây chú ý khi cổ phiếu tăng tới 466% trong ngày đầu niêm yết, huy động khoảng 8,6 tỷ USD qua IPO. Dù công nghệ chip nhớ cao cấp vẫn còn khoảng cách với Samsung, SK Hynix và Micron, nguồn vốn mới giúp CXMT tăng tốc mở rộng công suất, tạo thêm áp lực cạnh tranh cho thị trường chip nhớ toàn cầu.
📌 Các chuyên gia cho rằng AI vẫn là xu hướng dài hạn, nhưng thị trường đã chuyển sang giai đoạn đánh giá thực chất hơn. Doanh nghiệp không chỉ cần tăng doanh thu, mà còn phải chứng minh:
- Hiệu quả sử dụng vốn.
- Khả năng kiểm soát chi phí đầu tư.
- Chất lượng dòng tiền.
- Sức khỏe bảng cân đối kế toán.
👉 Cuộc đua AI vì thế đang bước sang chương mới: không chỉ ai có công nghệ tốt nhất, mà ai có thể biến hàng trăm tỷ USD đầu tư thành lợi nhuận bền vững mới là người chiến thắng.
