📈 Các ông lớn như SSI, TCBS, VPBankS, MBS tận dụng triệt để hệ sinh thái ngân hàng, lợi nhuận tăng phi mã, thậm chí có nơi tăng tới 90%!
🏦 Lý do? Được "bơm" vốn rẻ từ ngân hàng, dễ dàng đẩy mạnh margin, phân phối trái phiếu và triển khai hàng loạt dịch vụ tài chính.
😰 Ngược lại, các công ty nhỏ, không liên kết ngân hàng, phụ thuộc vào môi giới và cho vay cá nhân thì "đuối sức" vì thanh khoản thấp, cạnh tranh lãi suất ác liệt.
⚡️ Điểm nóng:
-
Mảng môi giới tụt dốc do phí giảm và cạnh tranh bào mòn lợi nhuận.
-
Mảng tự doanh chỉ thành công với chiến lược đầu tư tập trung, còn ôm cổ phiếu "giảm nhiệt" như FPT thì "thấm đòn" nặng.
-
ROE toàn ngành tụt xuống dưới 10% — mức thấp đáng báo động!
📊 Bên cạnh đó, hệ thống KRX sắp vận hành đang được kỳ vọng sẽ thổi làn gió mới cho thanh khoản thị trường, nhưng khó tạo ra đột biến ngay trong 2025. Các chuyên gia khuyên: hãy kiên nhẫn nhìn trong trung dài hạn (1-2 năm).
💬 Tóm lại: liên kết ngân hàng đang là "lá chắn vàng" giúp các công ty chứng khoán lớn tăng tốc, trong khi nhóm nhỏ cần tìm cách "thay máu" nếu không muốn tụt lại.
