Vinhomes lập kỷ lục lợi nhuận, dẫn đầu toàn thị trường
Nổi bật nhất trong năm qua là CTCP Vinhomes (HoSE: VHM) – doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế lớn nhất ngành bất động sản, đồng thời cũng là doanh nghiệp phi tài chính lãi cao nhất thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025.
Cụ thể, Vinhomes đạt 42.111 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 20% so với năm trước và thiết lập mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động. Kết quả này đến từ tiến độ bàn giao vượt kế hoạch tại các đại dự án như Vinhomes Ocean Park 2, Ocean Park 3 và Vinhomes Vũ Yên (Hải Phòng).
Về hoạt động bán hàng, doanh số năm 2025 đạt 205.252 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước. Doanh thu thuần đạt 154.102 tỷ đồng, tăng hơn 50%; nếu tính cả doanh thu từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh, tổng doanh thu lên tới 183.923 tỷ đồng, tiếp tục củng cố vị thế nhà phát triển bất động sản lớn nhất Việt Nam.
Nhiều doanh nghiệp địa ốc bứt phá
Không chỉ Vinhomes, năm 2025 cũng ghi nhận sự trở lại mạnh mẽ của nhiều doanh nghiệp bất động sản niêm yết.
CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) đạt doanh thu hơn 4.680 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 1.633 tỷ đồng, lần lượt tăng gấp đôi và gấp rưỡi so với năm trước. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử Khang Điền, đồng thời đánh dấu việc doanh nghiệp quay lại mốc lãi nghìn tỷ sau hai năm gián đoạn. So với kế hoạch, công ty vượt 23% chỉ tiêu doanh thu và 63% kế hoạch lợi nhuận.
Với CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG), lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 701 tỷ đồng, mức cao nhất trong bốn năm và hoàn thành kế hoạch cổ đông giao. Doanh thu thuần đạt 5.645 tỷ đồng, chủ yếu từ bàn giao các dự án Southgate, Cần Thơ và Akari. Đáng chú ý, doanh số presales gần 11.900 tỷ đồng, gấp hơn 2,2 lần năm 2024, cho thấy sức cầu đang phục hồi.
Trong khi đó, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HoSE: PDR) ghi nhận doanh thu 1.325 tỷ đồng, tăng hơn 60%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 515 tỷ đồng, tăng tới 232% so với năm trước.
Với CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (HoSE: NVL), dù doanh thu thuần giảm 23%, doanh nghiệp vẫn báo lợi nhuận sau thuế 1.819 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với khoản lỗ gần 4.400 tỷ đồng năm 2024. Tuy nhiên, kết quả này chủ yếu đến từ khoản lãi đột biến trong quý IV, liên quan đến hoàn nhập và điều chỉnh trích lập nghĩa vụ tiền thuê đất, tiền sử dụng đất tại dự án Lakeview City. Về hoạt động cốt lõi, nguồn thu vẫn đến từ việc bàn giao sản phẩm tại NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, Aqua City, Sunrise Riverside và Palm City.
2026 – năm tăng tốc nhưng mang tính chọn lọc
Theo phân tích của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), năm 2025 có thể xem là giai đoạn “tạo nền” của thị trường bất động sản dân dụng, khi nhiều vướng mắc pháp lý được tháo gỡ, hạ tầng liên vùng được đẩy nhanh và cấu trúc cung – cầu bắt đầu tái định hình.
Bước sang 2026, thị trường được kỳ vọng tái cân bằng, với hạ tầng tiếp tục đóng vai trò động lực, đặc biệt tại TP.HCM và các đô thị vệ tinh. Tuy nhiên, mức độ hấp thụ dự báo sẽ chậm hơn, khi lãi suất không còn là yếu tố hỗ trợ mạnh và nhu cầu tập trung nhiều hơn vào phân khúc ở thực.
Thực tế cho thấy ngay từ đầu năm, hoạt động triển khai dự án đã sôi động trở lại. Novaland cất nóc tháp A1 – tòa tháp cuối cùng của The Grand Manhattan, dự kiến bàn giao từ quý III/2026. Masterise Homes cũng cất nóc Masteri Grand View tại The Global City, trong khi liên doanh Keppel – Khang Điền động thổ phân khu cao tầng Gladia by the Waters tại khu Đông TP.HCM.
Gladia by the Waters được xem là động lực tăng trưởng quan trọng cho mục tiêu hơn 2.000 tỷ đồng lợi nhuận ròng năm 2026 của Khang Điền. Song song đó, Phát Đạt đang tái cấu trúc theo hướng thu hẹp địa bàn, tập trung dự án pháp lý hoàn chỉnh, tạo dòng tiền nhanh, với trọng tâm là TP.HCM và Đồng Nai.
Bức tranh tổng thể
Nhìn tổng thể, năm 2025 có thể xem là năm thắng lớn của nhiều doanh nghiệp địa ốc, nhưng thắng lợi mang tính không đồng đều. Doanh nghiệp có quỹ đất sạch, pháp lý hoàn chỉnh, năng lực triển khai tốt là nhóm hưởng lợi rõ nhất. Năm 2026 vì vậy được kỳ vọng là năm tăng tốc có chọn lọc, nơi chất lượng dự án, dòng tiền và khả năng đáp ứng nhu cầu ở thực sẽ quyết định tốc độ và độ bền của tăng trưởng.
